欧元区金融市场一体化对OECD国家投资组合偏好变动的作用机制研究

发布时间：2024-02-13 21:59

　　自从欧元启动以来,许多学者都开始关注欧洲金融市场的一体化。欧洲金融市场一体化发展不仅是一个经济问题,而且也是一个政治问题,是一个涉及众多复杂利益关系,权衡各种利弊与得失的艰难发展过程。而这一发展过程也给欧洲本身和世界金融市场的发展带来了意义深远的影响。随着欧元区金融市场一体化程度的逐步加深,OECD国家投资者的投资组合表现出了明显的由过去的“本国偏好”转向“欧元偏好”的趋势。这一现象吸引了许多学者对其进行研究。 本文的研究主要是为了回答以下几个问题：目前欧元区金融市场一体化进程发展到了何种程度?欧元区金融市场一体化进程与OECD国家投资者投资组合偏好变动是否存在联系?如果存在联系那么金融市场一体化是如何作用于这种变化的?这种变化又将为欧元区金融市场的发展带来什么样的影响? 本文的第一章简要的介绍了文章选题的背景和意义,然后对以前学者就投资偏好问题所进行的研究进行了综述,最后概括了一下文章的结构框架。 第二章选择欧元区金融市场中几个关键性的金融市场,包括：欧元区银行信贷市场、政府债券市场、公司债券市场及股票市场,对其一体化指标进行了研究,通过引用欧洲金融市场目前最新的数据来分析了欧洲金融...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4我们可以清楚的发现，欧洲主要国家的政府债券市场在欧元实施以

债券收益作为一体化市场的替代收益。事实上，德国政府债券市场与世界资本市场的融合程度确实也是相当高的2。图4欧元区主要国家政府债券市场刀值变化情况参屠关添EcB通过图4我们可以清楚的发现，欧洲主要国家的政府债券市场在欧元实施以前存在较大差异，但随着欧元的启动，差异很快的消失，政府债....

图6中我们可以看到自从欧元启动以来，欧元

的资产面值的一定比例定期向卖方进行支付，直到到期或指定的违约事件的发生为止。而卖方在违约事件发生时或在到期日向买方支付标的资产的面值。图6欧元区国家企业债券五年期CDS溢价离散度厂掣理一~一~~、~一一J一、-一‘一‘—一-一--一一、一、一’一“、-一‘--一一一\{300二一....

图7中我们可以看到欧元区大部分国家的风险投资规模都比较小，这主要

入;…!…!?!…广一图7欧元区风险投资规模占GDP比重犷一__止遇丝哪理丝_~一__.___~一二厂下一庶塑嘿熙一一-一—.___;一一一矍饭Q~一一________~__乒一一二20二20Q~_____~.______滤猛夏霎__~一鑫一邪....

图9中我们可以看到在1973一1985年之间，只有3.71%的比例是由欧元区影响因素解释的，而这一比例逐渐上升到了2010年的40.01%

年一1992年)，从《马斯特里赫特条约》实施到单一货币启动的阶段(1992年一1998年)，后欧元阶段(1999年一2010年)。图9欧元区及美国因素对欧元区股票价格变动解释强度45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.....

本文编号：3897272