我国股指期货推出对股票市场波动率影响的实证研究——基于GARCH模型

发布时间：2024-05-20 03:10

　　股票市场的波动率问题一直是现代投资学领域一个非常重要的问题,影响股票市场波动率变化的可能因素很多,股指期货的推出、融资融券的开展、机构投资者的迅速发展、金融危机的冲击都可能会对股市波动率造成或多或少的影响。近年来,我国资本市场结构不断完善,监管机构也屡屡进行创新之举,2010年4月16日,首批四个沪深300股票指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易。沪深300股指期货合约的正式推出是我国资本市场上的一个具有里程碑意义的事件,股指期货推出后,引起了经济学学者和金融实业界人士的广泛关注和激励争论,他们也从不同角度探讨我国股指期货,有的研究股指期货的运行机制,有的研究股指期货的价格发现功能,还有的研究股指期货带来的不同市场之间的波动溢出效应。截至本文开题时,沪深300股指期货的推出已有一年多时间。本文就股指期货推出对股票波动率的影响这一问题进行了实证研究。对于这个问题,主要有两方所对立的观点：一种观点认为,因为股指期货具有避险作用,可以实行反向操作得以进行套期保值,所以众多机构投资者和散户能够更加大胆地建立股票头寸,避免因为大盘大幅涨落而导致的大量无序出货行为,也就是说交易者可以通过股...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
0 绪论
    0.1 研究背景
    0.2 研究意义
    0.3 国内外文献综述
        0.3.1 国外文献综述
        0.3.2 国内文献综述
    0.4 研究思路和结构安排
1 股指期货概述
    1.1 股指期货定义及功能
    1.2 我国股指期货发展历程概述
2 股票波动性和ARCH族模型简介
    2.1 股票波动性介绍
    2.2 股票波动性评价指标
    2.3 衡量股票波动性的模型介绍
        2.3.1 ARCH模型
        2.3.2 GARCH模型
        2.3.3 其他ARCH族模型介绍
3 我国股指期货推出对股票市场波动率影响的实证研究
    3.1 相关知识准备
        3.1.1 波动的聚集性
        3.1.2 AIC准则
    3.2 实证研究
        3.2.1 样本的选取
        3.2.2 样本预处理
        3.2.3 描述性统计
        3.2.4 平稳性检验
        3.2.5 收益率模型识别和滞后阶数的选择
        3.2.6 ARCH效应检验
        3.2.7 Garch(p,q)的选择
        3.2.8 回归分析
    3.3 进一步研究
        3.3.1 随机个股研究
        3.3.2 浅析股指期货推出对股市下跌的影响
4 结论和建议
    4.1 实证分析结论
    4.2 本文的创新与不足
        4.2.1 本文的创新点
        4.2.2 本文的不足
    4.3 建议
参考文献
附录
后记
致谢
在读期间科研成果目录



本文编号：3978868