关于130/30投资策略在中国市场的实证研究

发布时间：2024-05-23 03:36

　　进入二十一世纪以来,在国际市场上,除了对冲基金以外,参与卖空和衍生品投资的共同基金的数量也日益增多。近几年来,海外金融投资行业出现的被称为130/30组合的一项金融创新产品,突破了原本只能做多(long-only)的传统交易模式,并逐渐得到广泛认可。该类组合产品的特征是：在不增加原始组合市场风险敞口的前提下,增强了其通过选股能力获取超额收益的潜力。因此,一经推出,便迅速成为海外市场创新基金的重要方向。对于传统只能做多的组合产品,投资者们只能从价格上涨的股票中获益,而对疲软甚至下跌的股票除了剔除出股票池之外毫无办法。而130/30策略允许投资者将这类股票卖空,把卖空所得资金投入到高收益的股票中去,获得主动alpha收益。与目前国际市场上现存的其他各种多头空头混合投资的组合策略相比该策略有其独特的优势,130/30策略的设计初衷是在保持组合市场风险敞口与传统组合相同的前提下,增强其通过主动管理能力获取超额收益的潜力。尽管一个良好的130/30组合策略可以在利用杠杆放大收益的同时保持与单边多头一样的100%风险敞口,但做空和杠杆带来的风险对基金经理们的选股能力和风险管理能力提出了更高的要求。...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 研究背景
        1.1.1 国际背景
        1.1.2 国内背景
    1.2 研究意义
    1.3 国内外相关文献的介绍
        1.3.1 对选择130/30策略评价基准的研究
        1.3.2 对构建130/30策略投资组合的研究
    1.4 研究思路和框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究框架
    1.5 研究方法和贡献
2. 与130/30策略相关的基本概念
    2.1 投资组合的风险分散理论
        2.1.1 马克维茨投资组合理论
        2.1.2 资本资产定价模型
        2.1.3 贝塔值
    2.2 绩效评价指标
        2.2.1 夏普比率
        2.2.2 特雷诺比率
        2.2.3 詹森阿尔法
        2.2.4 信息比率
    2.3 130/30策略的基本概念
        2.3.1 130/30策略的原理
        2.3.2 130/30策略的特点
        2.3.3 130/30策略的优势
3. 130/30股票组合策略研究
    3.1 模型设计基础和思想
        3.1.1 理论基础
        3.1.2 现实基础
        3.1.3 股票选择及权重分配的思路
    3.2 数据选取及处理
        3.2.1 确定时间窗口
        3.2.2 数据样本选取
        3.2.3 数据处理
    3.3 策略流程图
    3.4 组合策略运行结果
        3.4.1 组合策略效果
        3.4.2 组合收益率对比
        3.4.3 组合的超额收益率对比
        3.4.4 组合收益绩效评价
    3.5 对超额收益的理论解释
        3.5.1 超额收益的来源
        3.5.2 超额收益的分解
        3.5.3 随机入市
    3.6 总结和结论
4. 130/30产品在国内的发展前景
    4.1 130/30组合产品发展的中国金融创新环境
        4.1.1 股指期货
        4.1.2 融资融券
        4.1.3 政策建议
    4.2 中国130/30产品的发展建议
参考文献
后记
致谢



本文编号：3980943