金融危机做什么赚钱_金融危机是怎么形成的_《东北师范大学》2013年博士论文

发布时间：2016-06-27 13:06

  本文关键词：金融危机形成机理研究，由笔耕文化传播整理发布。

《东北师范大学》 2013年

金融危机形成机理研究

刘朝阳  

【摘要】：从经济理论的发展脉络来看，金融危机往往会引发对现有经济理论与经济政策的激烈争论，其中既可能有对先验理论的猛烈批判，也可能是先验理论对批判作出改进，甚至尝试提出新的分析框架。2008年的金融危机就为我们提供了这样的契机。 有关金融危机的理论解释，从早期的债务紧缩理论、预期理论、金融不稳定性理论，到近期的资产价格泡沫理论、四代金融危机模型，再到当下关于金融危机成因五花八门的理论解释，都是各自为营，鲜有针对金融危机形成机理的一般性、完整的理论解释。本文正是为了寻求金融危机形成机理一般性理论解释，尝试以会计视角重新解读凯恩斯宏观经济理论和预期理论，以此探究市场经济金融领域内生不稳定性特征。在这一过程中，本文提出以“会计平面模型”作为宏观经济运行的观察工具，并在金融危机形成机理的分析中引入微观企业脆弱的资产负债表结构可视为本文的创新。 本文的主要内容如下：首先，对金融危机现有文献进行了梳理和综述，在此基础上阐明本文的理论基础，并进一步应用凯恩斯宏观经济理论以四部门为对象构建会计平面模型；其次，对金融危机进行概念界定与类型划分，并对20世纪80年代以来爆发的重大金融危机进行历史回顾，以期挖掘不同类型、不同时期金融危机背后的共同特征；第三，研究投资过程虚拟经济与实体经济在定价机制、利润构成方面的区别，证明虚拟经济存在融资内生不稳定性，资产价格波动、信贷扩张、宏观经济的顺周期效应共同导致金融危机形成。而后给出上述因素在金融危机形成过程中微观层面的理论解释，并进一步研究了全球性金融危机形成的原因、途径和演化的结果；第四，实证检验信贷扩张、资产价格波动在金融危机形成过程中的实现方式，对金融危机中非货币性因素对产出的冲击效应作出分析，并进一步检验了股票市场在全球性金融危机形成过程中的传导机制；最后，根据金融危机的形成机理，从转变政府政策目标、改革金融体系、逆周期监管策略等方面提出政策建议。 研究表明：虚拟经济与实体经济结构失衡、虚拟经济内生不稳定性是金融危机形成的根本原因。在竞争机制的作用下，实行市场经济体制的社会呈现两极分化与储蓄过剩的趋势，投机资本比例不断增大。财务杠杆使资产价格存在泡沫。量化宽松的货币政策与金融创新引发的信贷扩张进一步助推资产价格泡沫膨胀，而顺周期效应掩盖了系统性融资风险。在这一演化过程中，微观企业的资本结构由对冲性融资向投机性融资甚至庞式融资演化。最终，任何随机的利空消息都能导致系统崩溃。在这一过程中，危机前宽松的货币政策与金融自由化是信贷扩张的深层次原因，而由于信贷扩张引致其后资产价格剧烈波动是系统性金融危机爆发的直接诱因。非货币性因素如恐慌在金融危机的形成过程中存在显著的影响，国家层面资本市场之间存在联动因果关系，可以使单一国家的金融危机演变为全球性金融危机。虚拟经济金融不稳定性是内生决定的，家庭、企业和金融部门是“局中人”，，因此金融危机的预防与应对只能由政府部门担当。政府可以通过法律、制度与政策途径来预防金融危机的形成。 本文的理论贡献在于，尝试以会计视角发展和完善金融危机理论，为金融危机的形成机理提供更为一般性的理论解释。实践意义则在于为政府分析、预防以及解决金融危机相关问题、制定宏观经济政策措施，提供理论指导和实践参考。

【关键词】：
【学位授予单位】：东北师范大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F830.99
【目录】：

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本文编号：62297