运费衍生品与煤炭期货间的传染效应研究

发布时间：2017-09-09 20:28

  本文关键词：运费衍生品与煤炭期货间的传染效应研究

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【摘要】：为研究运费衍生品(FFA)与其相关的商品期货市场间的传染效应,选取经济危机前后海峡型船航线C4、C7、4TC-C的远期运费协议(BFAs)和理查兹湾离岸价煤炭期货(API4)的价格收益序列,对1 249组数据进行回归处理,ADF/PP检验和Granger因果分析后,建立单变量GARCH模型求得标准化残差,利用标准化残差建立DCC-GARCH模型估计得到市场间的传染系数。结果表明:运费衍生品市场与其航线船型运载煤炭期货市场间存在一定的风险传染效应,多表现为商品期货对运费期货的单向传染,且传染效应在危机期间显著增强,为航运市场参与者提供了重要的决策信息。
【作者单位】： 上海海事大学物流研究中心;上海中远国际货运有限公司;
【关键词】： 远期运费协议 煤炭期货 DCC-GARCH 传染效应 R语言
【基金】：国家自然基金青年项目(71301101)
【分类号】：F713.35;F764.1;F550
【正文快照】： 0引言世界总货运量90%以上要通过船舶水路运输,航运是世界物流网络和全球运输中的重要组成部分,同时也是波动性最大的产业之一。运费的频繁波动,直接影响船主、船舶公司和承租人的资金流,为规避运费风险,运费衍生品应运而出。1985年第一个期货——波罗的海运费指数期货(BIFFE)，

本文编号：822606