人民币汇率形成机制的微观基础研究.pdf 全文

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中南大学 硕士学位论文 人民币汇率形成机制的微观基础研究 姓名：余从柏 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：岳意定 座机电话号码 摘要 汇率政策的决策与实施依赖于特定的宏观环境和微观基础。20 世纪90年代以来，传统的汇率决定宏观结构模型中被作为筱设前提或 被认为是不重要鲶维节褥忽略懿方瑟逐渐进入了研究的视野，形残了 一些薪的发展方向。其中，～些经济学家开始关注原有汇搴理论未曾 考虑的宏观经济关系的微观基础，从而形成了具有微观基础的汇率宏 观经济分析方法；与此同时，基予对理性预期的批判，从外汇市场微观 结构研究诞发的汇率决定的微躐结构理论帮袄市场参与者异矮程导 致汇率混沌运动思想出发的汇率决定的漫沌分据方法也登上了理论 发展的历史舞台。 本文以人民币汇率形成机制的微观基础为考察对象，围绕膳民持 汇行为、企监进出翮行为和金融杌构的资产选择行为，以及微观主体 行为在体制转软过程中的发展交讫情况，采用薪吉典宏观经济学和新 凯恩颠主义宏双经济学的相关理论作为主要的分橱工具，对我图微观 经济主体与人民币汇率形成机制的相互关系进行实证研究，以搦示人 民币汇率机制的特征。实证结果表明，现阶段我国微观经济主体的行 为与汇率形成枫制有一定樱关往，，毽表现较弱，’入民币汇率形成机铡 改革必须注重微观主体的培育，从两形成中因真正意义上的乡 、汇泰 场，为进一步完善市场机制奠定基础

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