经营杠杆与财务杠杆原理及应用前提条件分析.pdf文档全文免费阅读、在线看

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华 南 理 工 大 学 学 报 自然 科 学 版 第 29卷 第 12期 JournalofSouthChina UniversityofTechnology V0J．29 No．】2 2001年 l2月 NaturalScienceEdition December 2001 文章编号：1000～565X 2001 12―0014-O4 经营杠杆与财务杠杆原理及应用前提条件分析 崔 教 华南理工大学 工商管理学院．广东 广州 510640 摘 要：针对西方财务理论中两个微观经弃杠杆――经营杠杆和财务杠杆，利用数学变 换 ．研 究了经营风险和财务风险沿企业收益流作用的机理 ；得出了经营杠杆与财务杠杆 系 数计算的快捷方式；并着重分析 了经营扛轩与财务杠杆应用的前提每件 ，指出传统财务理 论中经营扛轩与财务扛轩计算与应用时不加任何条件是不完善 的．研究结果对企业如何 运用微观经济杠杆进行利润和风隆预测有很强的指导作用． 美键词：微观经济杠杆原理；经营杠杆；财务杠杆；杠杆系数；利润预刹；风险控制 中图分类号：F2755 文献标识玛：A 1 问题 的提 出 3 当销售 收入变化 时，可 以反用杠杆系数 的 定义公式方便地求出预测期 的经营利润 、每股 收益 所谓微观经济杠杆 原理 ，就是指当经营杠杆 和 的变化率．因为经营利润变化率 经营杠杆系数 ×销 财务杠杆存在时，销售收入 的波动会 导致营业利润 售收入变化率，每股收益的变化率 财务杠杆系数 × 和每股收益发生更大的波动 ．因此，企业可以利用杠 销售收入变化率 那么 ，，预侧期 的税前利润 、税后利 杆原理预测经营利润和每股 收益，也可以在决策时 ． 润、属于普通股股东的利润是否也可以利 用微观经 有意识地选取适合 自己情况 的杠杆值 。有效地规避 济杠杆原理知识 ，仅通过简单的乘法运算就可得到 风险，提高企业的经济效益 ． 回答是肯定 的 综观现代财

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