绿色金融股市与债市波动溢出效应与动态相关性研究

发布时间：2024-02-02 13:42

　　当前环境问题成为我国深化改革与可持续发展的重中之重。随着我国金融市场的不断完善,出现了“绿色金融”。在金融相关经营活动中,绿色金融更注重环保与治污,其包含绿色产业相关股票以及银行、保险、债券等业务。在绿色金融的广大业务当中,绿色信贷融资占比始终最大,但绿色信贷主要针对银行业贷款发放,其相关性讨论意义有待探究。除基本绿色信贷以外,绿色金融相关产业股票市场与债券市场的发展尤其迅速,二者融资余额多年来在绿色金融融资余额总数的构成当中占据重要位置。在这样的背景下,采取经济计量方法对绿色债券市场与绿色金融相关的低碳产业股票市场之间的波动溢出效应以及动态相关性进行深入讨论具有重要意义。这方面的研究结果不但可以作为资产投资者在绿色金融投资中进行投资决策的参考,帮助投资者厘清投资风险、判断投资方向,合理分配投资比例,还可以帮助政府相关部门判断市场风险、了解市场风向,对于绿色金融相关市场进行更好的把控、制定科学政策。本文主要分析绿色债券市场与低碳产业股票市场之间的波动溢出效应和动态相关性。通过选取201 1年1月21日至2020年1月4日中国绿色债券指数和中证内地低碳指数的日收盘价序列进行小波去噪处理,...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２．１小波去噪步骤图??在步骤当中，第三步尤为关键，在阈值的去噪过程中，基本问题包括三个方面：小??

第三章波动溢出理论基础与相关模型?绿色金融股市与债市波动溢出效应与动态相关性研究??输入含曝信号??寺??预处理??小波变换多尺度分折??★??对尺度信号纖处理??★??用小信号??输出去曝信号??图２．１小波去噪步骤图??在步骤当中，第三步尤为关键，在阈值的去噪过程中，基本问题....

图５．２内地低碳指数价格波动和对数收益率波动情况??对绿色偾券指数对数收益率数据和内地低碳指数对数收益率数据的基本特征进行??了描述性统计，具体结果如表５．２所示

债券市场元年，贴标绿色债券问世也同时刺激了非贴标绿色债券的迅速发展。绿??色债券指数相对内地低碳指数而言波动幅度较小，这主要考虑到投资者组成成分不同，??我国股票市场散户多、羊群效应显著，因而波动幅度较债市而言更大。??ｂｏｎｄ?ｒｔ）??１１６????ｔｏｏ?ｎ???０．７５．....

图５．４变点后ＤＣＣ－ＧＡＲＣＨ动态相关系数??（二）基于Ｃｏｐｕｌａ模?

第五章实证结果与分析?绿色金融股市与债市波动溢出效应与动态相关性研究??ＲＨＯ?一?１２一??１．２???０．８?＿??０??－０．８?—丨???ｉ?ｉ?ｉ?｜?ｉ?ｉ?ｉ?｜?ｉ?ｉ?ｉ?｜?ｉ?ｉ?ｉ?｜?ｉ?ｉ?ｉ??１１?１２?１３?１４?１５??图５．３变点前ＤＣＣ－Ｇ....

图５．５变点前时变ＳＪＣ?Ｃｏｐｕｌａ尾部相关系数图??３、变点后静态Ｃｏｐｕｌａ与时变Ｃｏｐｕｌａ参数估计??同理，基于贴标绿色债券出现后的样本区间对绿色债券指数与内地低碳指数进行??

?－??０．２?－?－??０?１?１?Ｌ?１?１???０?２００?４００?６００?８００?１０００?１２００??ＳＪＣ?ｃｏｐｕｌａ?－?ｕｐｐｅｒ?ｔａｉｌ??０．８?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ??｜?Ｉ??ｔｉｍｅ－ｖａｒｙｉｎｇ??０６?－?Ｉ?ｉ?Ｊ?Ｉ?｜?｜?ｊ?ｃｏｎｓｔａ....

本文编号：3892757