上市公司董秘非正常离职的影响因素分析

发布时间：2017-05-24 20:23

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【摘要】：董秘制度是我国借鉴英美国家的秘书制度而来的,从1993年起,我国开始一步步地稳健地要求上市公司设立董秘一职,将董秘制度引入上市公司。在法律文件方面,上海证券交易所、深圳证券交易所发布了《股票上市规则》,该规则明确指出上市公司应设立董秘一职。《公司法》在2006年重新修改的时候,首次在法律层面上明确指出董秘属于公司的高层管理人员。与其他高管相比,董秘主要负责董事会内部信息的沟通传递,对外信息的披露及与证券监管机构的协调交流,身为高层管理人员,董事会秘书在公司运营中发挥着不可忽视的作用。但是据统计,2015年有227家上市公司发生董秘离职,2014年是135家,2013年和2012年均是92家,占同年上市公司总数的比例分别为8.11%,5.17%,3.62%,3.69%。我们细究发现,虽然董秘离职人数越来越多,但是有些董秘是辞去所有职务离开公司,有些董秘是仅辞去董秘职务转而在公司担任其他职务,董秘离职的原因包括因年龄达到退休标准而离职的正常原因,也包括个人原因、工作调动、身体原因等模棱两可的原因,并不会明示深层次的原因,还有不少董秘在公司任职时间甚至不满一年便离开公司。这不禁让人思考董秘离职的动因和究竟有哪些因素影响了董秘的离职决定。在董秘离职人数日渐增多的背景下,本文试图将董秘的离职区分为两种类别：正常离职和非正常离职,首先对这两种离职情况进行定义,然后对我国董秘制度的引进过程进行介绍,从而阐明董秘的设定职能和在现实工作中遇到的困惑。然后借鉴以前学者对其他高管离职的影响因素的研究,对董秘非正常离职的影响因素也进行探测性的分析。本文的样本数据来自于我国A股市场,时间取自2012年至2014年,搜集发生董秘非正常离职的上市公司的一些指标和任职董秘个人特质,利用实证研究的方法,在理论和数据结合的基础上分析影响董秘非正常离职的因素,来验证本文提出的假设是否正确。本文通过从公司特征和董秘个人特征两方面进项描述性分析和二元Logistic模型回归检验,本文发现董秘的非正常离职受到公司特征如董事长和总经理二者是否为同一人,董秘个人特征如董秘年龄、学历、薪酬、兼任其他高管职务、是否持有企业股份、是否具有投行财务及法律专业背景的影响更大,相比之下,董秘非正常离职受到公司特征如公司的加权平均净资产收益率、营业收入年度增长率、第一大股东的持股比例的影响并不明显,这说明董秘非正常离职对企业的财务指标和治理结构的敏感性较弱,反而对董秘自身的特征敏感性较强,具体来讲,当董秘的学历较高,或是具有投行、法律、财务背景时,公司的董事长和总经理为同一人,董秘发生非正常离职的可能性越大；董秘的年龄越高,董秘的薪酬越高,或是董秘持有企业股份,董秘兼任其他高管职务时,董秘发生非正常离职的可能性越小。之前的文献对董秘离职的研究很少,主要集中于董秘在公司治理中的作用和董秘对信息披露质量的影响,本文的创新之处在于首次从董秘非正常离职的角度出发,而且采用二元logistic回归的方法对董秘非正常离职的影响因素进行研究,丰富了关于董秘的研究,也有利于今后对董秘制度的进一步完善。
【关键词】：董秘 非正常离职 影响因素
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 绪论10-14
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.3 研究方法和结构安排12-13
• 1.4 研究创新13-14
• 第二章 相关文献综述14-23
• 2.1 董秘的相关研究14-17
• 2.1.1 国外相关研究文献14
• 2.1.2 国内相关研究文献14-17
• 2.2 高管离职的影响因素的相关研究17-23
• 2.2.1 国外相关研究文献17-19
• 2.2.2 国内相关研究文献19-23
• 第三章 理论分析和假设的提出23-34
• 3.1 董事会秘书的基本概念23
• 3.2 理论基础23-25
• 3.2.1 委托代理理论23-24
• 3.2.2 信号传递理论24-25
• 3.3 董事会秘书制度的发展25-29
• 3.3.1 境外董事会秘书制度的发展25-27
• 3.3.2 国内董事会秘书制度的发展27-29
• 3.4 理论分析29-31
• 3.5 提出假设31-34
• 3.5.1 基于公司特征的假设31-32
• 3.5.2 基于董秘个人特征的假设32-34
• 第四章 实证研究34-47
• 4.1 变量设置34-38
• 4.1.1 数据来源和样本选取34
• 4.1.2 解释变量定义与衡量34-37
• 4.1.3 控制变量定义与衡量37-38
• 4.2 构建Logistic二元回归模型38
• 4.3 实证结果分析38-46
• 4.3.1 描述性统计38-41
• 4.3.2 回归分析41-46
• 4.4 稳健性检验46-47
• 第五章 研究结论47-50
• 参考文献50-54
• 致谢54-55

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本文编号：391910