期货合约动态套期保值策略研究

发布时间：2021-08-28 21:34

　　随着股指期货的顺利运行,中国期货市场迎来了前所未有的发展契机,更多的参与者开始涌入市场,期货合约本身存在的对冲风险功能开始通过股指期货为人们所认知与熟悉,这具体表现在两个方面：一方面,作为世界上最大的原料进口国和消费国的企业,中国的企业由于国际市场原料价格的变动、汇率的变动以及国内供需情况的变化,将会面临着原料和产品价格的不确定性带来的巨大风险。为了有效锁定成本、稳定利润,更多的企业会随着对市场的认知逐步学会利用商品期货市场进行套期保值。另一方面,随着我国股指期货的成功推出,包括券商、基金在内的机构投资者可以运用股指期货合约完成套期保值,对冲股票市场的系统风险。通过这两个重要的方式,可以预见期货合约的套期保值功能将逐渐为人们所熟悉,并在实务操作中被广泛运用,重视研究期货合约的套期保值功能也是十分有意义的。本文系统梳理关于期货合约套期保值技术的理论文献,以及计量经济学方法,分析研究现有普遍被采纳研究范式存在的不足与缺陷,试图构建更具有普遍意义的套期保值模型。具体而言,本文主要集中研究投资者利用多少数量的期货合约对现货头寸进行套期保值,核心即是怎样计算出最为合理的套期保值比率（期货合约数量... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 导论
    1.1 研究背景
        1.1.1 期货合约的套期保值功能
        1.1.2 期货合约的金融属性凸显
    1.2 研究意义
    1.3 研究内容
    1.4 研究创新
        1.4.1 理论分析创新
        1.4.2 测算模型创新
        1.4.3 绩效评估创新
2. 期货合约套期保值比率文献综述
    2.1 套期保值技术与套期保值比率研究方法简述
        2.1.1 基于期现组合风险最小化框架的研究
        2.1.2 基于下行风险框架的研究
        2.1.3 基于滚动对冲框架的研究
    2.2 国外文献综述
        2.2.1 静态套期保值比率研究综述
        2.2.2 动态套期保值比率研究综述
        2.2.3 套期保值比率研究新问题及设想
    2.3 国内文献综述
3. 套期保值比率理论研究与实证模型
    3.1 套期保值比率理论分析
    3.2 静态套期保值比率实证模型
        3.2.1 静态套期保值比率估计——基于普通最小二乘法的分析
        3.2.2 静态套期保值比率估计——基于误差修正模型的分析
    3.3 动态套期保值比率实证模型
        3.3.1 动态套期保值比率估计——基于CCC模型的分析
        3.3.2 动态套期保值比率估计——基于DCC模型的分析
    3.4 期货套期保值绩效评估体系
4. 实证分析
    4.1 数据选取
    4.2 模型参数估计
    4.3 套期保值绩效评估
        4.3.1 套期保值组合收益平稳性评估
        4.3.2 套期保值组合均值方差绩效评估
        4.3.3 套期保值组合效用水平评估
5. 研究结论与未来研究方向
    5.1 研究结论
    5.2 研究的局限性
    5.3 未来研究方向
参考文献
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]股指期货套期保值研究及其实证分析[J]. 付胜华,檀向球.  金融研究. 2009(04)
[2]石油期货套期保值套期比选取的研究[J]. 冯春山,蒋馥,吴家春.  系统工程理论方法应用. 2005(02)
[3]期货套期保值决策模型研究[J]. 黄长征.  数量经济技术经济研究. 2004(07)
[4]套期保值比率与套期保值的效绩——上海期铜合约的套期保值实证分析[J]. 齐明亮.  华中科技大学学报(社会科学版). 2004(02)
[5]协整关系对期货套期保值策略的影响[J]. 袁象,王方华,曹范愚.  数理统计与管理. 2003(02)
[6]期货套期保值理论与实证研究（I）[J]. 吴冲锋,钱宏伟,吴文锋.  系统工程理论方法应用. 1998(04)



本文编号：3369287