我国股权众筹融资法律制度研究
发布时间：2017-10-16 20:44
本文关键词：我国股权众筹融资法律制度研究
更多相关文章： 股权众筹 JOBS法案 豁免制度 合格投资者 众筹监管
【摘要】：众筹是一种新旧结合体,既有悠久的历史,又具有新的时代内涵。作为互联网与金融相结合的产物,众筹“大众小额”的特征更加突显,其中股权众筹作为重要的融资方式发展迅速,成为解决中小企业融资的新渠道。股权众筹本土化之初法律性质备受争议,立法探索引发关于股权众筹、私募股权融资及私募基金的概念之辩。股权众筹快速发展的同时,面临众多风险,亟需监管和控制。立法进程远远落后于行业发展速度,股权众筹实践中问题层出不穷,所涉及司法案件尚少但对众筹影响重大。目前的立法仍然局限于股权众筹的法律性质界定。本文将在分析股权众筹制度需求的基础上,从比较法研究角度,分析域外不同的立法经验,提出构建股权众筹法律制度的建议。本文正文部分共分四部分。第一部分介绍股权众筹法律制度的基础理论。首先介绍股权众筹的概念,并通过辨析其与私募股权融资、私募股权基金的区别揭示股权众筹的民间融资本质。其次介绍与投资者、融资者与众筹平台三方主体相关的风险。第二部分分析股权众筹的制度需求。第一节梳理目前的股权众筹立法；第二节从股权众筹行业实践与司法实践角度分析股权众筹立法的潜在空间；第三节讨论初步立法探索的困惑之处,分析立法进程中对股权众筹定性的偏颇、停留在概念上的反复修正；第四节从法律障碍、投资者保护需求及投资利益实现角度分析构建股权众筹法律制度的必要性。第三部分从比较法研究角度介绍域外不同的股权众筹立法经验并尝试分析其优势与不足,即以澳大利亚明确适用现有法律法规的保守模式、美国通过立新法修改豁免制度并建立单独的股权众筹监管规则的模式、欧盟要求适用已有的相关指令但允许成员国各自立法调整的模式。第四部分提出股权众筹法律制度框架,首先在前文比较法研究基础上分析我国股权众筹法律制度定位,其次建议通过制定与完善证券豁免制度,化解现股权众筹的法律障碍,最后回归融资方、投资者、众筹平台三方主体,提出股权众筹的单独监管制度。
【关键词】：股权众筹 JOBS法案 豁免制度 合格投资者 众筹监管
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D922.287
【目录】：
- 致谢4-5
- 摘要5-6
- Abstract6-9
- 1 引言9-11
- 2 股权众筹的基础理论11-15
- 2.1 股权众筹的概念11
- 2.2 股权众筹的本质之辨11-12
- 2.2.1 私募股权众筹VS私募股权基金11-12
- 2.2.2 私募股权众筹VS公募股权众筹12
- 2.3 股权众筹的特征性风险12-15
- 2.3.1 投资者相关风险13
- 2.3.2 融资者相关风险13-14
- 2.3.3 众筹平台相关风险14-15
- 3 股权众筹的法律制度需求分析15-22
- 3.1 股权众筹立法现状15-16
- 3.2 股权众筹实证分析16-17
- 3.2.1 股权众筹行业现状16
- 3.2.2 股权众筹第一案16-17
- 3.3 股权众筹立法的逻辑演进17-20
- 3.3.1 《私募股权众筹融资管理办法(试行)》—私募股权众筹的概念矛盾17-19
- 3.3.2 《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》—公募股权众筹难实现19
- 3.3.3 私募投资基金登记备案的问题解答(七)——“私募”与众筹的剥离19-20
- 3.4 构建股权众筹法律制度的必要性20-22
- 3.4.1 股权众筹的法律灰色地带尚未突破20
- 3.4.2 投资者保护问题突出20-21
- 3.4.3 利益期待难以实现21-22
- 4 股权众筹的域外立法经验分析22-34
- 4.1 美国：股权众筹适用注册豁免制度22-27
- 4.1.1 私募发行豁免的创设与完善22-24
- 4.1.2 小额发行豁免制度的演变24-26
- 4.1.3 众筹豁免制度的创新26-27
- 4.2 澳大利亚：阐明股权众筹适用现有制度27-29
- 4.2.1 股权众筹豁免制度27-28
- 4.2.2 股权众筹信息披露豁免28-29
- 4.2.3 《众筹指导规则》的适用预期29
- 4.3 欧洲：股权众筹的多层次监管29-33
- 4.3.1 欧盟层面：现行法律框架适用29-31
- 4.3.2 意大利：关注创新型初创企业融资31-32
- 4.3.3 英国：限制投资者范围32
- 4.3.4 法国：聚焦股权众筹平台32-33
- 4.4 域外立法经验的启示33-34
- 5 股权众筹法律制度构建34-41
- 5.1 股权众筹法律制度定位34-35
- 5.2 破除制度障碍35-36
- 5.2.1 改进非公开发行豁免35
- 5.2.2 建立小额发行豁免35-36
- 5.2.3 落实股权众筹豁免36
- 5.3 创设专门的监管规则36-41
- 5.3.1 众筹平台的监督责任36-37
- 5.3.2 融资方的准入与信息披露37-39
- 5.3.3 投资者的适当性与退出机制39-41
- 6 结语41-42
- 参考文献42-45
- 作者简历45
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前5条
1 ;北京市首都公路发展集团有限公司 服务人民 奉献社会[J];w，
本文编号：1044827
本文链接：https://www.wllwen.com/falvlunwen/jingjifalunwen/1044827.html
