股权众筹中投资者保护法律制度研究

发布时间：2017-09-04 09:42

  本文关键词：股权众筹中投资者保护法律制度研究

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【摘要】：股权众筹是以互联网平台为中介,给投资者提供以投资获取企业股份的机会的新兴融资模式。在股权众筹中,项目发起人在互联网平台上公开项目的详细信息,投资者择优选取项目加以投资,并将获得与资金相应的股权。它对于我国当今经济难以解决的中小企业资金问题提供了新的途径,有效缓解某些领域的就业形势,也有利于促进技术创新的实现。但是,股权众筹相关的配套制度建设仍处于欠完善的状态,如信息披露制度、网络众筹平台的监管等；股权众筹中的投资主体大都不具有相关专业知识,难以实现投资以及投资以后的风险管理,承受市场风险的能力相对较弱。其显现出诸多投资风险,使得众筹中投资者的保护显得尤为必要。本文以股权众筹中投资者保护为研究论题,从分析股权众筹中投资者面临的法律风险入手,指出股权众筹中投资者保护的合理性,然后分别从股权众筹平台与融资方对投资者的保护、股权众筹投资者的特殊权利等方面,借鉴美国、英国等发达国家的立法经验,设计了我国股权众筹中投资者保护的具体制度。本文共分为四个部分：第一部分研究了股权众筹中投资者保护的合理性。本部分通过分析股权众筹中投资者面临的风险来论证众筹中投资者保护的必要性。 投资者面临的风险主要包括股权众筹的合法性风险、融资方的欺诈风险、资金募集与管理风险。第二部分分析股权众筹平台对投资者的保护制度。众筹平台对投资者权利的保护主要体现在股权众筹平台的豁免制度、股权众筹平台的义务以及众筹平台的监管三个方面。关于股权众筹平台的豁免制度,在借鉴美国《SEC办法》以及英国对众筹平台豁免制度的立法经验,并考察了我国众筹难以避免实质公开发行的情况后,建议增设股权众筹中的豁免规则。关于股权众筹平台的义务,在借鉴美国《SEC办法》和英国、意大利的众筹平台义务的立法经验,并考察我国股权众筹平台的义务后,建议加强众筹资金的风险控制。关于股权众筹平台的监管,在借鉴美国、意大利的股权众筹平台监管制度的立法经验,并考察我国股权众筹平台的自律监管制度后,建议严格股权众筹平台的监管。第三部分论述股权众筹融资方对投资者的保护制度。融资方对投资者权利的保护主要体现在融资方的资格认定和融资方的信息披露制度两方面。关于融资方的资格认定,在借鉴意大利《统一金融法》和日本《金融商品交易法的部分修改法案》对融资方要求的立法经验,考察我国对私募基金管理人的规定后,建议完善发行人资格,将股权众筹中的募资企业设定为小微企业,其具体范围依据《关于引发中小企业划型标准规定的通知》划定,并对募资企业的年度募资设定限额。关于股权众筹融资方的信息披露,在借鉴美国对筹资人信息披露义务的规定,考察我国对信息披露制度的规定后,建议完善信息披露制度,明确项目发起人的信息披露义务,并完善我国的信息披露制度。第四部分阐述股权众筹中投资者的特殊权利制度。关于股权众筹的合格投资者,在借鉴美国和英国对投资者资格要求的立法经验,考察我国股权众筹投资者准入条件的规定后,建议设定合格投资者资格,拟将合格投资者设定为“能够识别、判断和承担信托计划相应风险”的主体,具体的认定标准有三：设定单个投资的最小额度,即单个投资承诺不得少于100万元；个人或家庭金融资产应符合最低标准,即必须超过100万元；以近三年的个人收入或夫妻收入为标准,前者不低于20万元／年或夫妻合计收入不少于30万/年。关于投资者的其他权利,主要包括投资者的知情权、投资后悔权和ADR求偿权。
【关键词】：股权众筹 投资者保护 股权众筹平台 合格投资者
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-11
• 前言11-13
• 一、股权众筹中投资者保护的合理性13-19
• (一) 股权众筹的合法性风险13-15
• (二) 融资方的欺诈风险15-16
• (三) 资金募集与管理风险16-19
• 二、股权众筹平台对投资者的保护制度19-30
• (一) 股权众筹平台的豁免制度19-23
• (二) 股权众筹平台的义务23-27
• (三) 股权众筹平台的监管27-30
• 三、股权众筹融资方对投资者的保护制度30-35
• (一) 股权众筹融资方的资格认定30-32
• (二) 股权众筹融资方的信息披露32-35
• 四、股权众筹投资者的特殊权利制度35-41
• (一) 股权众筹的合格投资者35-38
• (二) 股权众筹投资者特殊权利的内容38-41
• 参考文献41-45
• 致谢45

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：790745