股票发行注册制成功实施的三个体制机制条件

发布时间：2017-09-18 18:44

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【摘要】："注册制"与"核准制"是有本质区别的:注册制实际上起着一种信号的作用,政府以后不再对股价的涨跌负责,不再对股票的内在投资价值做出判断。实行注册制之后,证券监管部门不再干预和调控股市。证券监管部门作为市场规制主体,不再从事所谓的"股市宏观调控",其职能主要是行政执法,打击证券欺诈。要做到这一点,前提有三:一是让证券监管机构真正独立起来,不再屈从于民众、媒体以及上级的压力,甩掉为股市涨跌负责的包袱;二是负责审核的证券交易所也独立起来,不再屈从于民众、媒体以及证券监管机构和其他上级的压力,不要接过为股市涨跌负责的包袱,而是把这个包袱甩给市场:让市场决定企业融资,不再让市场不能承受之重转变为监管部门的不能承受之重;三是通过发展多层次资本市场(主要是新三板),分流主板、创业板的压力。这三个条件是股票发行注册制成功实施的体制机制条件。
【作者单位】： 中央财经大学法学院;
【关键词】： 股票发行 注册制 核准制 证券交易所
【分类号】：D922.287
【正文快照】： 一、走出中国股市困境的理论逻辑 目前,股票发行注册制的推行明显放缓了,甚至根本看不到监管机构有推行注册制改革的迹象。为什么会这样呢?这里面实际上有两个逻辑: 第一个逻辑是,部分人认为“注册制”是对美国证券发行时的“registration”的翻译,译者对美国证券发行的注册

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本文编号：877257