政企博弈视角下阿里巴巴创业融资的法律保障

发布时间：2017-10-29 23:39

  本文关键词：政企博弈视角下阿里巴巴创业融资的法律保障

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【摘要】：近年来,经济衰退和失业问题使中国社会产生巨大的创业融资需求,迫使中国政府不断加大准入监管和金融改革,并把大众创业、万众创新作为经济增长的“新常态”和“新引擎”。与过去相比,中国的创业融资环境确实已经有了非常大的改善,但是法律制度障碍仍是制约中国创业融资活动的首要因素。2014年,中国典型的创业融资企业阿里巴巴赴美上市并大获成功。与国内其他企业相比,阿里巴巴在创业融资方面的能力一直非同寻常。那么,阿里巴巴创业融资的法律保障是如何构建的?作者尝试将阿里巴巴作为一个创业融资案例并从政企博弈视角进行研究,以该企业16年(1999-2015)的创业融资过程为线索,结合外部宏观创业融资法制环境的变化对其进行动态观察。根据其在创业初期、发展壮大和上市融资等不同时期面临的监管压力,分析其与政府的博弈策略及创业融资法律保障的构建,并简要论证政企博弈对中国创业融资宏观法制变迁造成的影响。第一部分,分析阿里巴巴创业初期的法律监管与博弈风险。16年前,中国整体创业融资环境并不乐观,民营企业面临严苛监管、准入不公、官员腐败和融资障碍,于是大多数企业不得不与政府博弈——规避法律监管。马云创业的互联网和电信行业存在严密的外资监管,为了引进境外资本帮助企业存活和成长,马云模仿了其他企业引进外资的方式(运用VIE模式)。但是,在软银等风险资本进入后,阿里巴巴开始承受套现压力及被收购风险。为了满足前期资本的套现需求,马云引进了雅虎资本并开始丧失控制权。第二部分,分析阿里巴巴壮大时期的法律风险与应对策略。随着中国政府监管的加强,马云使用的VIE模式开始面临“合法性”困扰,并且阿里巴巴与雅虎出现业务冲突并争夺控制权。为了缓解支付宝的监管压力并夺回控制权,马云开始服从中国政府权威并主动迎合中国人民银行的监管。为了尽快上市并从雅虎回购剩余股权,马云选择向中国政府和背景强大的中资机构靠拢。随后,上市压力及资本市场缺陷,又迫使马云开始思考如何牢牢控制上市后的阿里巴巴,于是有了“合伙人制度”的思考与设计。第三部分,分析美国上市前后的法律障碍与策略选择。资本市场的缺陷及中国等亚洲国家（地区）股权集中的现实情况,是阿里巴巴“合伙人制度”的主要理论及创新依据。但是,“合伙人制度”在香港遇到很大监管障碍,与港交所反复博弈失败后,阿里巴巴选择去美国资本市场上市。为了帮助阿里巴巴美国上市成功,中国众多监管部门以不同方式强力助阵。同时,阿里巴巴动用了大量政治资本清除来自美国政策和监管部门的障碍。成功上市后,中国工商总局“白皮书”事件、台湾政府的阻击及并购企业的亏损表明,马云苦心经营的政府关系开始将阿里巴巴引入困境。第四部分,总结。长期以来,中国社会转型导致法律环境中的不确定性增多,为了获取稀缺资源并提升企业“合法性”,很多中国民营企业运用强大的政府关系应对法律监管,于是就形成了独特的“关系和法律并存”的“双重规制”机制。为了应对“双重规制”的监管压力,以阿里巴巴为代表的中国企业巧妙构建了“法律和关系并存”的“双重保障”。但是,随着政府改革、打击腐败和法制建设的进展,“关系”等非正式规则将逐渐从企业构建的双重保障中退出,被“关系”严重捆绑的政企关系也将逐渐回归理性。在中国新的创业融资法律制度的构建中,政府和企业作为社会中两股强大的引导力量,也许会合力构建更加完善的法律和商业秩序。
【关键词】：政企博弈 阿里巴巴 创业融资 法律保障
【学位授予单位】：华东政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：D922.28
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 导言8-14
• 第一章 创业初期的法律监管与博弈风险（1999-2007）14-23
• 第一节 整体创业融资制度环境回顾14-16
• 一、严苛且不公平的准入监管14-15
• 二、企业融资面临许多法律障碍15
• 三、规避法律监管的政企博弈15-16
• 第二节 严密的外资监管及VIE架构16-19
• 一、严密的外资监管16-18
• 二、阿里巴巴的VIE架构18-19
• 第三节 大量的风险融资及法律风险19-23
• 一、套现压力及被收购风险19-20
• 二、企业控制权的逐步丧失20-23
• 第二章 壮大时期的法律风险与应对策略（2008-2012）23-31
• 第一节 VIE的“合法性”困扰及抉择23-25
• 一、VIE的“合法性”困扰23-24
• 二、服从中国政府监管权威24-25
• 第二节 企业控制权的争夺策略25-28
• 一、迎合中国人民银行的监管25-26
• 二、向中国政府和中资靠拢26-28
• 第三节 上市压力及“合伙人制度”28-31
• 一、资本市场的缺陷和压力28-29
• 二、“合伙人制度”的灵感来源29-31
• 第三章 美国上市前后的法律障碍与策略选择（2013-2015.4）31-39
• 第一节 “合伙人制度”及法律监管障碍31-33
• 一、“合伙人制度”的依据及创新31-32
• 二、“合伙人制度”在港交所遇阻32-33
• 第二节 用政府关系缓解中美监管压力33-36
• 一、中国境内相对宽松的监管环境33-34
• 二、用政治家影响美国监管部门34-36
• 第三节 上市后的双重法律监管与危机36-39
• 一、与中国工商总局的冲突及合作36-37
• 二、政府关系导致的风险和危机37-39
• 结语39-42
• 参考文献42-51

【共引文献】

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 白逸仙;高校培养创业型工程人才的方式研究[D];华中科技大学;2011年

2 李静薇;创业教育对大学生创业意向的作用机制研究[D];南开大学;2013年

3 周建波;企业家二次创业与资源型经济转型[D];南开大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

1 郑晨;中国情境下的创业行为与创业机会研究[D];暨南大学;2013年

2 王蓉;创业新手手段导向决策逻辑研究[D];江苏科技大学;2014年

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本文编号：1115173