创业板上市公司退市法律制度研究

发布时间：2017-09-16 12:40

  本文关键词：创业板上市公司退市法律制度研究

  更多相关文章： 退市 创业板退市制度 创业板

【摘要】：健康成熟的证券市场中，存在上市，必然有退市；存在上市制度，必然包含公司退市法律制度，合理的退出机制安排保障了证券市场的新陈代谢。我国创业板上市公司退市制度基于主板退市制度发展而来，两者一脉相承，框架及主要内容基本一致。随着资本市场的改革发展，主板退市制度已经出现了很多问题，而我国创业板上市公司退市制度若仍不进行改进和完善，上述问题必然会重新出现。目前我国创业板市场从市场表现来看，已经出现“三高”（高发行价、高市盈率、高市净率）特性。但是在这种市场环境下，没有任何一家上市公司退市，俨然已经出现只进不出的怪象。上述情形已经说明我国创业板上市公司退市制度亟需完善。 《证券法》、《创业板股票上市规则》对创业板上市公司退市制度做了一系列的规定，初步建立了我国创业板上市公司退市制度。2011年底，证监会发布了《退市制度（征求意见稿）》以征求意见。在创业板上市公司退市成为监管重点和社会热点的环境下，笔者结合我国创业板上市公司退市的现状，借鉴域外成熟证券市场的经验，提出完善创业板上市公司退市制度的措施。 除前言和后记外，全文主体共分为三部分： 第一部分是创业板上市公司退市制度概述。主要内容包括对退市的概念、功能、创业板退市与主板、中小板退市区别进行阐述。退市概念的分析有助于厘清研究对象，退市功能的考证有助于说明退市的必要价值。而后笔者对于创业板退市不同于主板、中小板的特点进行了阐述。 第二部分阐述了创业板退市制度在我国的建立。由于创业板退市制度与主板退市制度有着深厚的渊源，因此要分析创业板退市制度的建立，必须考察其制度原型——主板退市制度的建立。笔者在简要回顾及评价主板退市制度建立的基础上，分析创业板退市制度的发展，展现退市制度的现状。 第三部分在借鉴域外成熟创业板市场的退市制度设计，深入分析退市制度的现状基础之上，并提出相应的完善措施：第一，要加快实现公司上市的市场化，上市与退市相辅相存，只有实现上市的市场化，退市制度才能健康发展；第二，，要建立多元化与市场化的退市条件。退市条件关涉上市公司是否退出证券市场的问题，是退市制度中的关键。退市条件的完善程度决定了退市制度质量。退市条件的确定，需要多种标准确定，才能有利于全面考量公司情况。同时，退市条件的确定必须要在市场化的情形下由平等主体确定，更着重关注上市公司经营能力，考量市场认可程度。在此基础上,笔者分析了我国具体退市条件；第三，缩短退市周期。创业板由于其自身风险较高，为了避免劣质资源的长期存在，相较于主板退市制度，退市周期要更加短；第四，完善退市决定和复核程序。退市决定主体应当由证券交易所来承担，对于决定和复核程序，需要在保护上市公司合法权益的基础上进行完善。第五，建立合理的风险提示机制，并设置退市整理期与退市整理板，完善退市风险释放过程；第六，合理安排退市去向。充分考虑场外市场建设因素和投资者保护因素，坚持直接退市制度；第七，完善退市公司恢复上市审核。需要建立扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断标准，并且禁止借壳上市。
【关键词】：退市 创业板退市制度 创业板
【学位授予单位】：西南政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：D922.291.91
【目录】：

• 内容摘要4-6
• Abstract6-9
• 引言9-10
• 一、 创业板上市公司退市制度概述10-16
• （一） 退市的概念10-12
• （二） 退市的功能12-14
• （三） 创业板上市公司退市与主板、中小板上市公司退市的区别14-16
• 二、 创业板上市公司退市制度在我国的建立16-22
• （一） 创业板上市公司退市制度原型——主板退市制度的建立过程16-20
• （二） 我国创业板上市公司退市制度的建立与发展20-21
• （三） 我国创业板上市公司退市制度的实践状况21-22
• 三、 创业板上市公司退市制度的完善22-38
• （一） 加快实现公司上市市场化22-23
• （二） 建立多元化与市场化退市条件23-31
• （三） 缩短退市周期31-32
• （四） 完善退市决定与复核程序32-33
• （五） 完善退市风险释放过程33-35
• （六） 合理安排退市去向35-36
• （七） 退市公司恢复上市审核36-38
• 结语38-40
• 参考文献40-42
• 致谢42

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 杨峰;海外创业板市场退市制度研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2001年06期

2 翟金林;退市困局[J];银行家;2003年06期

3 郑俊;;英美创业板市场退市制度的经验借鉴[J];商业经济;2011年06期

4 连达鹏;;香港上市公司被强制退市的退市机制研究[J];金融法苑;2008年04期

5 王晓国;;创业板上市公司退市制度安排与制度完善[J];中国金融;2010年16期

6 常德鹏;张莉;;创业板上市公司退市制度建设的发展方向[J];中国金融;2010年16期

7 李泱;;创业板直接退市制度探讨[J];中国金融;2010年16期

8 苏营;张冠芳;;浅析会计信息披露与证券市场效率[J];职业圈;2007年08期

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 尹一珉;我国创业板退市制度研究[D];华东师范大学;2011年

2 翟明博;我国上市公司退市法律制度完善[D];对外经济贸易大学;2005年

3 覃丰;论上市公司退市的法律规制[D];贵州大学;2008年

本文编号：863121