科技型创业公司价值评估案例研究

发布时间：2020-08-08 08:07

【摘要】：企业经济是我国社会经济发展的中坚力量,而科技型企业是各种类型的企业中最为特殊的一个。伴随着科技型企业的不断壮大,创业企业和创业企业经济也已经走入了人们的视野,创业活动能够实现科学技术向收益的转化,是技术产品的商业化和产业化,能推动高新技术企业的前进步伐,进而带动国民经济的持续健康发展。党明确提出了科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑,随着科技型创业企业频繁发生公司IPO、市场交易、企业改制、跨国经营等经济活动,这需要准确地评估科技型创业企业的价值,科学地指导投资决策。依据现行资产评估制度的有关规定,资产评估师接受评估业务可采用的评估方法包括收益法、市场法和成本法。科技型创业公司一般拥有多项知识产权和知识产权技术,企业价值很大程度体现在无形资产的价值,取决于无形资产为企业带来的未来利润,如果用成本法进行测算,则无法涵盖无形资产的价值,同时,国内同类企业的产权交易案例很难寻找,也不宜采用市场法进行测算,因此本文针对这一问题,对科技型创业企业价值进行研究并进行案例分析。本文研究内容包含以下四部分:第一,系统地梳理了企业价值评估研究现状和收益法、市场法、成本法和期权定价法的适用性。第二,对科技型企业的初创期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段进行了分析,找到处于各生命周期阶段科技型企业的特点和契合企业特点的评估方法。科技型创业企业是科技型企业发展的一个阶段,进而发现基于EVA测算企业的现实获利能力和基于期权定价法测算企业的潜在获利能力的复合方法适合科技型创业公司企业价值的评估。第三,运用所确定的评估方法,对基于上市目的的天津安普德科技有限公司的价值评估进行了研究,在使用EVA法时,基于历史数据测算EVA及EVA的增长率,将全国电子及通信设备制造业高技术产业净利润增长率的递减率作为EVA增长率的递减率,最后将得到的EVA按照高速发展期、低速发展期和稳定发展期三个阶段折现得到企业现实获利能力的企业价值;本文在预测潜在获利能力时,选取川大智胜、广联达、榕基软件、银江股份股票的年平均波动率的加权平均值作为标的方差的波动率进行测算。第四,本文对影响EVA的因素进行了敏感性分析,得到净利润是影响EVA数值的强敏感性因素,且EVA的和净利润变化基本一致,因此以此为依据测算了预期企业价值的变化范围。最后,本文探讨了标的资产方差和无风险利率的确定问题。
【学位授予单位】：天津商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F279.2
【图文】：

安普德科技盈利增长图

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘焰;庄婉婷;吴泽萍;;企业技术产权价值评估指标的选择——基于高科技企业技术并购溢价的实证研究[J];华南师范大学学报(社会科学版);2018年01期

2 宣晓;段文奇;;价值创造视角下互联网平台企业价值评估模型研究[J];财会月刊;2018年02期

3 李丰锋;马庆华;;期权定价与企业价值评估[J];财会月刊;2017年35期

4 常华兵;;资产价值评估与分配的效用法研究[J];中国资产评估;2017年11期

5 马小琴;唐靖廷;林晓飞;梁瑞雄;;中小科技型企业价值评估创新研究[J];当代经济;2017年17期

6 张锐;;EVA价值评估法在O2O电商企业价值评估中的应用[J];赤峰学院学报(自然科学版);2017年11期

7 葛翔宇;周艳丽;;企业并购中目标公司价值的实物期权定价新方法——基于前景理论的行为分析[J];数量经济技术经济研究;2017年03期

8 张Pr;;实物期权定价法在企业并购价值评估中的应用研究[J];企业改革与管理;2016年12期

9 黄生权;李源;;群决策环境下互联网企业价值评估——基于集成实物期权方法[J];系统工程;2014年12期

10 吕英巧;王富炜;;基于剩余收益模型的企业价值评估实证研究[J];会计之友;2014年02期

相关硕士学位论文 前2条

1 徐婷;高新技术企业价值评估新探[D];云南大学;2015年

2 何璐;火力发电企业EVA关键驱动因素研究[D];华北电力大学;2015年

本文编号：2785294