红阳能源并购沈阳焦煤股份有限公司的动因及绩效研究

发布时间：2017-12-26 07:18

  本文关键词：红阳能源并购沈阳焦煤股份有限公司的动因及绩效研究　出处：《沈阳工业大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：并购是企业改善资产质量,发挥协同效应,提高行业竞争力的重要手段。2012年我国煤炭行业结束了十年黄金期,煤炭行业产能过剩,在新型能源不断出现的情况下,需求不足,煤价不断下跌,导致许多大型煤炭企业面临破产。国家陆续出台《煤炭行业淘汰落后产能的通知》和《煤炭工业发展的“十二五”规划》等政策鼓励和推动煤矿企业兼并重组,发展大型煤业集团。在此背景下,2014年7月,红阳能源宣告并购控股股东沈阳煤业集团的全资子公司沈阳焦煤股份有限公司,通过并购红阳能源转变为大型煤电一体化企业。论文从市场绩效和财务绩效两个角度对红阳能源并购沈阳焦煤股份有限公司的并购绩效进行研究,并结合研究结论以及当前经济形势和国家政策,提出国内能源企业并购和发展建议。论文首先阐述了并购绩效的概念,并购的方式和动因,以及并购绩效评价的两种方法。其次,对红阳能源并购沈阳焦煤股份有限公司的基本情况进行分析,包括:并购的国家政策背景和行业背景分析,并购双方的经营状况、历史沿革以及财务状况,并购事件经历的过程以及在并购过程中的企业整合情况分析。再次,论文对并购事件的动因进行分析,运用事件研究法和因子分析法两种方法评价此次并购绩效。研究发现:(1)国有资产改革和淘汰落后产能等国家政策的推动、企业剥离不良资产等多个动因促成红阳能源并购沈阳焦煤;(2)市场对此次并购的反应是正向的,并购能够为企业股东带来财富效应;(3)在30家同行业企业中,利用因子分析法将反映企业偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面的财务指标计算出综合得分,得出行业排名,并购前一年红阳能源的综合排名是22位,并购当年上升到12位,并购后一年下降到25位,结合并购前后企业财务指标对比分析,可以看出红阳能源并购后的财务绩效有所下降。最后,对此次并购的优势和劣势进行评价,为国内同行业企业、投资者和监管部门提供相关建议。
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F426.2;F271

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