我国制造业杠杆率的影响因素研究

发布时间：2017-12-26 09:01

  本文关键词：我国制造业杠杆率的影响因素研究　出处：《深圳大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

  更多相关文章： 制造业 杠杆率 影响因素 面板数据模型

【摘要】：中国经济已经进入了中高速增长的“新常态”,制造业发展遭遇产能过剩、杠杆率高企等问题。制造业的强盛发展关系着国家和民族的命运,本文的研究目的是围绕党中央提出抓好“去杠杆”的任务,在分析制造业杠杆率现状的基础上,从定量角度出发探寻制造业杠杆率的影响因素,以期找到控制和去杠杆的有效途径。基于这一目的,在借鉴现有研究成果的基础上,以制造业为研究对象,从宏观环境、公司特征因素、公司治理因素三大方面选择反映杠杆率影响因素的10个指标,选取了514家制造业上市公司2007年到2015年的数据,通过构造面板数据模型进行了影响因素的实证分析。研究发现:第一,我国制造业杠杆率差异悬殊,企业竞争乏力,盈利能力偏低。第二,制造业上市公司的杠杆率受到通货膨胀率、公司规模和盈利能力的影响,但杠杆率异常公司受到的影响更大,分别是全样本公司的1.89倍、1.26倍、3.03倍。通货膨胀率上升,则全样本公司的杠杆率和异常公司的杠杆率分别降低0.889个百分点、1.682个百分点;公司规模增加1个单位,杠杆率分别上升3.143个百分点、3.964个百分点;盈利能力提高1个百分点,杠杆率分别降低0.229个百分点、0.694个百分点。第三,除了第二点中的共同影响因素之外,全样本公司和异常公司还有各自的不同影响因素。对全样本公司而言,货币政策比上年缩紧,杠杆率降低2.146个百分点;非债务税盾提高1个百分点,杠杆率降低1.316个百分点;资产担保价值提高1个百分点,杠杆率上升0.273个百分点。对异常公司而言,资产流动性提高1个单位,杠杆率降低8.745个百分点;股权集中度提高1个百分点,杠杆率上升0.250个百分点。本文的创新之处在于:研究的数据较新,主题贴近现实需要;在实证分析中对杠杆率较高的企业进行了异常点检测分析;实证分析采用面板模型,可以动态反映企业的影响因素,定量分析结果具有较强的解释力。同时,本文存在一些不足:文章筛选样本较为严格,可能广泛性不够;关于分析指标的选取缺乏创新性,主要是参照了现有研究成果确定了影响因素指标,选取的指标可能不够全面;另外,对于分析方法的实证比较也有待今后进一步的研究。
【学位授予单位】：深圳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F424

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 ;《去杠杆不容易》[J];新民周刊;2013年31期

2 托马斯·赫尼;胡雪;倪凯;;杠杆——一把经济的双刃剑[J];银行家;2010年07期

3 王志浩;;中国总杠杆水平再度升高[J];金融发展评论;2012年12期

4 汪先珍;;杠杆模式:信用利差的幕后推手[J];债券;2012年06期

5 黄志龙;;我国国民经济各部门杠杆率的差异及政策建议[J];国际金融;2013年01期

6 徐以升;;必须去杠杆[J];浙江经济;2014年02期

7 张海港,张炳才;营销杠杆的定义、计算和应用[J];经济师;2004年03期

8 吴晓求;左志方;尹志峰;;金融高杠杆何去何从?[J];现代审计与经济;2009年02期

9 牛慕鸿;纪敏;;中国的杠杆率及其风险[J];中国金融;2013年14期

10 彭文生;;全球去杠杆长路漫漫[J];经济导刊;2014年01期

相关会议论文 前2条

1 孙天琦;;改进杠杆率监管:次贷危机给监管当局提出的重要任务[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年

2 孙天琦;;改进杠杆率监管:次贷危机给监管当局提出的重要任务[A];北方省市自治区会计学会第二十七次学术研讨会论文集[C];2009年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 张志斌;盈利增速下滑警示：“去杠杆”正当时[N];第一财经日报;2013年

2 本报记者 江沂;降杠杆有利中高等级债[N];中国证券报;2013年

3 中国经济导报记者 张小平;中国经济“去杠杆”猜想：政府减杠杆，居民加杠杆？[N];中国经济导报;2013年

4 徐诺金　姚余栋;经济加杠杆关键是用好用活金融[N];中国证券报;2013年

5 新金融记者 冯锦浩;“降杠杆”震动金融期货[N];新金融观察;2013年

6 安邦咨询公司分析师 宁留甫;优先理顺存量 然后增加杠杆[N];证券时报;2009年

7 李猛;杠杆率监管将改变银行经营行为[N];中国城乡金融报;2011年

8 许江山;杠杆周期[N];期货日报;2011年

9 记者 周轩千;杠杆率监管约束银行表外扩张[N];上海金融报;2011年

10 木鱼;分级基金追求高杠杆勿忘风险[N];证券时报;2011年

相关博士学位论文 前1条

1 朱莉莉;基于银行脆弱性的金融加速器机制研究[D];浙江大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 张思远;我国推出杠杆ETF的最优方案设计研究[D];云南财经大学;2015年

2 赵东启;稳增长意愿、产权性质与企业杠杆率[D];南京大学;2016年

3 郭晋花;经济新常态下煤炭企业去杠杆研究[D];首都经济贸易大学;2016年

4 谢丰骏;分级基金杠杆率变动与上下折机制研究[D];暨南大学;2016年

5 王骁;我国分级基金的套利策略研究[D];首都经济贸易大学;2016年

6 陈简豪;银行杠杆顺周期行为与宏观经济波动关系研究[D];华侨大学;2016年

7 王宏伟;我国商业银行杠杆率管理问题研究[D];首都经济贸易大学;2016年

8 周康乐;分级基金运行机制和套利策略研究[D];河南大学;2016年

9 朱维芝;我国制造业杠杆率的影响因素研究[D];深圳大学;2017年

10 李小妹;分级基金的杠杆分析及分类定价的实证探究[D];华中师范大学;2016年

，

本文编号：1336617