国际石油价格与我国股票市场的联动效应——基于VAR模型的实证分析

发布时间：2017-12-27 04:12

本文关键词：国际石油价格与我国股票市场的联动效应——基于VAR模型的实证分析　出处：《企业经济》2017年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：国际石油价格的变动对中国经济有重要的影响,股票市场作为中国经济的晴雨表与国际石油价格之间具有一定的关联性,本文基于2003年1月到2016年9月的月度数据,分析了国内外大量文献,通过建立向量自回归模型、矢量误差修正模型,将脉冲响应函数、方差分解、格兰杰因果检验等方法运用到石油价格与股票市场的联动效应的分析中,结果表明,二者之间存在长期均衡关系,国际石油价格对股票市场有负向影响,在长周期中石油价格是股票价格的单向格兰杰原因。最后,提出应改善石油定价机制与产业链利益分配机制,加大科技投入与放宽民间资本进入,提倡投资者利用价格发现功能优化投资与规避风险等对策建议。
[Abstract]:The international oil price changes have an important effect on the Chinese economy, the stock market as a barometer of the economy between Chinese and international oil price has certain relevance, the monthly data from January 2003 to September 2016 based on the analysis of a large number of domestic and foreign literature, through the establishment of vector autoregressive model, vector error correction model, impulse response function, Grainger causality test, variance decomposition method is applied to analyze the linkage effects of oil price and the stock market, results show that there is a long-term equilibrium relationship between the two, the international oil price has a negative impact on the stock market, in the long period of oil prices is a one-way Grainger cause the stock price. Finally, it proposes that we should improve the oil pricing mechanism and the profit distribution mechanism of the industrial chain, increase investment in science and technology and relax private capital entry, encourage investors to make use of price discovery function, optimize investment and avoid risks.
【作者单位】：河海大学企业管理学院;河海大学商学院;东南大学人文学院;
【基金】：中央高校基本科研业务经费资助项目“基于节水经济的区域技术创新效率研究”(项目编号:2015B30714) 国家社科基金项目“基于特色产业集群的西部地区就近城镇化发展模式与路径研究”(项目编号:16CJY018)
【分类号】：F416.22;F764.1;F832.51
【正文快照】： 一、引言石油作为重要的能源材料,一直以来被誉为“现代工业的血液”,对一国的经济发展至关重要。2003年国际石油价格在经历了20年的平稳发展后,进入第三次石油危机,同年,中国成为仅次于美国的第二大石油消费国。近年来,中国石油产量增长缓慢,但消费量一直增加,中国对进口石油

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