产融结合、融资约束对企业研发投入的影响研究
本文关键词： 产融结合 融资约束 研发投入 出处：《西南交通大学》2017年硕士论文 论文类型：学位论文
【摘要】：作为我国国民经济支柱的制造业,在经过几年的大放光彩之后,依靠要素驱动带来的竞争力逐渐消失,必须推动创新来带动其今后的可持续发展,让"中国制造"的标签转变为"中国创造"。然而即便许多企业有走上创新道路的意愿,相关研发活动风险高、资金投入大、持续周期长等特点却会导致诸多阻碍企业创新脚步的因素,融资约束更是让管理者头疼的问题之一。而近年来我国一些制造业企业纷纷走上产融结合的道路,通过与金融资本的相互渗透来带动自身产业资本的进一步发展。政府也指出建设制造强国需要完善金融扶持政策,为了实现用更多的金融资本帮助制造业企业产业资本转型升级的目标,出台了相关政策鼓励有条件的制造业企业积极开展产融结合试点。运用产融结合模式提高制造业企业的创新能力,从而推动整个行业向技术进步迈进,成为又一值得关注的领域。本文首先梳理了产融结合、融资约束与研发投入的研究成果,依托现有的理论基础分析其作用机理,纵观各行业研发活动的特点进而选取制造业中的高新技术企业作为研究样本,基于2011-2015年的相关企业财务数据,通过线性回归模型检验了产融结合、融资约束对高新技术制造业的研发投入产生的影响。实证检验发现,融资约束严重制约了我国制造业中高新技术企业的研发投入,产融结合模式则能起到一定的促进作用,但主要体现在国有企业中。再进一步深入分析发现,由于我国企业在产融互动的深度上还远远不够,这一发展模式还不能够缓解融资约束对研发投入的抑制作用。最后本文就本次研究得出的结论提出相关启示,并反思由于一些原因造成的研究局限性。
[Abstract]:The manufacturing industry, which is the mainstay of our national economy, after several years of great brilliance, the competitiveness brought about by the factor driving has gradually disappeared. It is necessary to promote innovation to drive its sustainable development in the future. Change the label from "made in China" to "made in China." but even if many companies are willing to embark on the path of innovation, R & D activities are risky and costly. In recent years, some manufacturing enterprises in our country have embarked on the road of combination of production and finance, while some manufacturing enterprises in our country have embarked on the road of combination of production and finance. The government also pointed out that it is necessary to improve the financial support policy to build a powerful manufacturing country through mutual penetration with financial capital to promote the further development of its own industrial capital. In order to achieve the goal of using more financial capital to help manufacturing enterprises transform and upgrade their industrial capital, Relevant policies have been issued to encourage conditional manufacturing enterprises to actively carry out pilot projects of combination of production and finance. The mode of combination of production and finance has been used to improve the innovation ability of manufacturing enterprises, thus promoting the whole industry to advance towards technological progress. This paper first combs the research results of the combination of industry and finance, financing constraints and R & D investment, and analyzes its mechanism based on the existing theoretical basis. According to the characteristics of R & D activities in various industries, hi-tech enterprises in manufacturing industry are selected as research samples. Based on the financial data of relevant enterprises from 2011-2015, the combination of industry and finance is tested by linear regression model. The empirical test shows that the financing constraint has seriously restricted the R & D investment of high-tech enterprises in our manufacturing industry, and the combination of industry and finance can play a certain role in promoting it. But it is mainly reflected in the state-owned enterprises. Further in-depth analysis shows that because the depth of the interaction between production and finance is far from enough, This development model can not alleviate the restraining effect of financing constraints on R & D investment. Finally, this paper puts forward some enlightenment on the conclusion of this study, and reflects on the limitations of research caused by some reasons.
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F406.7;F425
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，本文编号：1512805
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