并购对企业绩效的影响——以云南白药为例

发布时间：2018-07-05 01:31

  本文选题：并购 + 企业绩效　； 参考：《企业经济》2017年11期

【摘要】：以1995-2017年云南白药发生的并购事件为样本,采用相关系数法和多元回归法对并购行为与企业绩效之间的关系进行实证分析。结果表明:并购行为能增加企业的绩效,并在营运能力、盈利能力、偿债能力、成长能力以及抗风险能力5个方面表现显著;企业资源基础理论、协同效应假说都对云南白药并购绩效具有一定的解释能力;并购绩效受到非并购行为因素的影响比较明显。为此,本文围绕着提升企业并购绩效,提出建议:选择容易在经营、管理和财务上产生协同效应的企业进行并购,确保并购后企业绩效比两个公司独立存在时的绩效要高;降低企业的现金持有比率,有助于提高企业的并购绩效;现金支付方式不应该作为并购的主要支付方式。
[Abstract]:Based on the M & A events of Yunnan Baiyao from 1995 to 2017, the correlation coefficient method and multiple regression method were used to analyze the relationship between M & A behavior and enterprise performance. The results show that M & A can increase the performance of the enterprise, and it is significant in five aspects: operating ability, profitability, solvency, growth ability and risk-resistant ability. The synergetic effect hypothesis has a certain ability to explain Yunnan Baiyao M & A performance, and the M & A performance is obviously influenced by non-M A behavior factors. For this reason, this paper focuses on improving the performance of M & A, and puts forward some suggestions: choose the enterprises that have synergistic effect in management, management and finance to ensure that the performance of M & A after M & A is higher than that of the independent existence of the two companies; Reducing the cash holding ratio of enterprises will help to improve the performance of M & A, and cash payment should not be the main way of payment for M & A.
【作者单位】： 中国社会科学院研究生院;
【基金】：云南省国资委2015年重大咨询课题“省属重化工产业转型升级战略研究”(项目编号:80026091109)
【分类号】：F271;F406.7;F426.72

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本文编号：2098335