东方日升融资绩效研究
发布时间：2021-07-23 16:04
东方日升在光伏行业整体受到欧债危机和“双反”调查的影响下,从2011年开始加快开展融资行为、增加融资金额,2015年危机影响减弱使行业整体复苏,公司为了抢占先机、扩张市场,再次提高融资数量,总体融资水平从行业下游一跃成为中上。光伏行业作为新兴高技术产业,有着良好的经济潜力,企业在融资水平激增时期完善融资行为、把握机会,未来的发展空间还是非常可观的。本文以光伏行业此阶段经过低潮后开始回暖、融资金额不断增加的发展情况为背景,对东方日升近五年来的融资情况进行描述分析。使用加权平均融资成本、每股收益、净资产收益率三项融资绩效评价指标对东方日升的融资绩效进行评价。其中,加权平均融资成本反映出融资过程的绩效;而每股收益和净资产收益率作为两项经典的绩效评价指标,在利用因素分析法进行分解后,分离出其他因素对绩效的影响,将权益乘数及每股净资产作为每股收益反映融资影响绩效的部分、权益乘数作为净资产收益率反映融资影响绩效的部分,这些分离出的指标反映了融资行为及其产生的财务杠杆对绩效的影响。结合三项融资绩效评价指标的结论,最终发现东方日升2013年-2015年这三年总体融资绩效较高且在2015年达到了峰值。然...
【文章来源】：湘潭大学湖南省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我国光伏产品出口情况（2010-2016年）
图 3.2 国内光伏新增装机容量（2005-2016 年）3.1.3.3 制造成本下降光伏产业作为新兴产业，生产技术一直在不断更新发展，组件价格持续走低，电站投资建设平均单位成本也不断减少，光伏产业总体成本一直在逐渐下降中。首先是太阳能电池方面，近年来国内太阳能电池组件生产规模迅速扩大，成本也大幅下降。2007 年，我国太阳能电池组件的价格还在 4.8 美元/瓦，但近几年来持续下降，在 2016 年已降到 0.42 美元/瓦左右的水准。另一方面，光伏电池组件成本的下降，同时也导致了光伏发电系统建设成本的减少。再加上近年来国内市场开发，太阳能发电装机量快速增加造成规模效应，以及光伏产业链逐渐完善等原因，并网逆变器的价格也有了很大程度的下滑。综上所述，之前欧债危机及“双反”调查导致的需求量减少，让原本产能较高的光伏行业整体都遭受了重大打击，许多小厂由于竞争激烈纷纷倒闭，而许多大型光伏企业为了获取资金维持营运，寻求各种方法加大各类融资的融资力度，进行大量融资。在这种情况下的融资过程中，很容易出现不顾融资的成本与渠道，
一次大幅提升，在同行业中也处于较高水平。表 3.4 东方日升 2011 年-2015 年资产负债率年份 2011 2012 2013 2014 2015资产负债率（%）40.34 51.19 50.00 52.44 63.00数据来源:东方财富 Choice 数据东方日升的债务融资主要是向当地银行通过保证、信用、抵质押等方式产生的长短期借款，到目前为止企业并没有通过发行债券等其他方式进行债务融资。而从图 3.3 近五年来东方日升的债务融资情况看，2013 年、2015 年企业的短期借款较多，2014 年相对于 2013 年稍有下滑。在 2015 年，该年由于产业复苏，发展情况良好，为了扩大生产规模，产生了较大的资金需求。除了短期借款数额处于这几年的较高水平，该年的长期借款更是达到前几年的 6 倍左右，与前一年相比增加了 10 亿，同比增长 484.28%。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中小企业融资模式择优的评价方法[J]. 丛禹月. 统计与决策. 2016(15)
[2]中小企业融资效率模糊综合评价[J]. 朱雅琴. 财会通讯. 2016(14)
[3]科技型中小企业新三板融资效率测度研究[J]. 修国义,李岱哲. 科技进步与对策. 2016(14)
[4]广西上市公司融资结构效率与风险分析[J]. 戴俊. 财会月刊. 2016 (03)
[5]欧债危机与欧美双反背景下企业财务战略研究——以SZ光伏为例[J]. 李博. 财会通讯. 2015(26)
[6]基于DEA模型的民办教育融资绩效评价[J]. 刘琦. 财会通讯. 2015(08)
[7]基于四维度综合评价体系的中小企业融资绩效研究——融资难度、资金成本、时间效率和民间融资[J]. 杨毅,侯雁. 金融理论与实践. 2015(02)
[8]工程建设项目融资绩效实证分析[J]. 廖志浓. 建筑经济. 2014(12)
[9]欧债危机对光伏产业的影响——基于DEA的融资效率分析[J]. 周雪,冯凌茹. 科技管理研究. 2014(14)
[10]中国光伏可持续发展战略研究[J]. 肖翠仙. 价格理论与实践. 2014(03)
博士论文
[1]我国企业融资效率及影响因素研究[D]. 沈友华.江西财经大学 2009
硕士论文
[1]新三板企业融资绩效研究[D]. 宋亭亭.华东师范大学 2015
[2]中小企业上市融资绩效研究[D]. 童冰.上海社会科学院 2014
[3]海鸥公司应收账款融资模式研究[D]. 黄静.湖南大学 2014
[4]上市中小企业融资结构对公司绩效影响的实证研究[D]. 戴菲菲.北京交通大学 2014
[5]我国新能源上市公司融资效率评价研究[D]. 李宗燕.中国地质大学（北京） 2014
[6]我国上市公司再融资绩效研究[D]. 李双.山东大学 2013
[7]我国房地产企业融资效率评价研究[D]. 秦培刚.西北农林科技大学 2012
[8]旅游上市企业融资结构与绩效关系研究[D]. 雍东林.西南财经大学 2012
[9]上市公司股权融资成本实证分析[D]. 徐元春.浙江大学 2009
本文编号：3299604
【文章来源】：湘潭大学湖南省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
我国光伏产品出口情况（2010-2016年）
图 3.2 国内光伏新增装机容量（2005-2016 年）3.1.3.3 制造成本下降光伏产业作为新兴产业，生产技术一直在不断更新发展，组件价格持续走低，电站投资建设平均单位成本也不断减少，光伏产业总体成本一直在逐渐下降中。首先是太阳能电池方面，近年来国内太阳能电池组件生产规模迅速扩大，成本也大幅下降。2007 年，我国太阳能电池组件的价格还在 4.8 美元/瓦，但近几年来持续下降，在 2016 年已降到 0.42 美元/瓦左右的水准。另一方面，光伏电池组件成本的下降，同时也导致了光伏发电系统建设成本的减少。再加上近年来国内市场开发，太阳能发电装机量快速增加造成规模效应，以及光伏产业链逐渐完善等原因，并网逆变器的价格也有了很大程度的下滑。综上所述，之前欧债危机及“双反”调查导致的需求量减少，让原本产能较高的光伏行业整体都遭受了重大打击，许多小厂由于竞争激烈纷纷倒闭，而许多大型光伏企业为了获取资金维持营运，寻求各种方法加大各类融资的融资力度，进行大量融资。在这种情况下的融资过程中，很容易出现不顾融资的成本与渠道，
一次大幅提升，在同行业中也处于较高水平。表 3.4 东方日升 2011 年-2015 年资产负债率年份 2011 2012 2013 2014 2015资产负债率（%）40.34 51.19 50.00 52.44 63.00数据来源:东方财富 Choice 数据东方日升的债务融资主要是向当地银行通过保证、信用、抵质押等方式产生的长短期借款，到目前为止企业并没有通过发行债券等其他方式进行债务融资。而从图 3.3 近五年来东方日升的债务融资情况看，2013 年、2015 年企业的短期借款较多，2014 年相对于 2013 年稍有下滑。在 2015 年，该年由于产业复苏，发展情况良好，为了扩大生产规模，产生了较大的资金需求。除了短期借款数额处于这几年的较高水平，该年的长期借款更是达到前几年的 6 倍左右，与前一年相比增加了 10 亿，同比增长 484.28%。
【参考文献】：
期刊论文
[1]中小企业融资模式择优的评价方法[J]. 丛禹月. 统计与决策. 2016(15)
[2]中小企业融资效率模糊综合评价[J]. 朱雅琴. 财会通讯. 2016(14)
[3]科技型中小企业新三板融资效率测度研究[J]. 修国义,李岱哲. 科技进步与对策. 2016(14)
[4]广西上市公司融资结构效率与风险分析[J]. 戴俊. 财会月刊. 2016 (03)
[5]欧债危机与欧美双反背景下企业财务战略研究——以SZ光伏为例[J]. 李博. 财会通讯. 2015(26)
[6]基于DEA模型的民办教育融资绩效评价[J]. 刘琦. 财会通讯. 2015(08)
[7]基于四维度综合评价体系的中小企业融资绩效研究——融资难度、资金成本、时间效率和民间融资[J]. 杨毅,侯雁. 金融理论与实践. 2015(02)
[8]工程建设项目融资绩效实证分析[J]. 廖志浓. 建筑经济. 2014(12)
[9]欧债危机对光伏产业的影响——基于DEA的融资效率分析[J]. 周雪,冯凌茹. 科技管理研究. 2014(14)
[10]中国光伏可持续发展战略研究[J]. 肖翠仙. 价格理论与实践. 2014(03)
博士论文
[1]我国企业融资效率及影响因素研究[D]. 沈友华.江西财经大学 2009
硕士论文
[1]新三板企业融资绩效研究[D]. 宋亭亭.华东师范大学 2015
[2]中小企业上市融资绩效研究[D]. 童冰.上海社会科学院 2014
[3]海鸥公司应收账款融资模式研究[D]. 黄静.湖南大学 2014
[4]上市中小企业融资结构对公司绩效影响的实证研究[D]. 戴菲菲.北京交通大学 2014
[5]我国新能源上市公司融资效率评价研究[D]. 李宗燕.中国地质大学（北京） 2014
[6]我国上市公司再融资绩效研究[D]. 李双.山东大学 2013
[7]我国房地产企业融资效率评价研究[D]. 秦培刚.西北农林科技大学 2012
[8]旅游上市企业融资结构与绩效关系研究[D]. 雍东林.西南财经大学 2012
[9]上市公司股权融资成本实证分析[D]. 徐元春.浙江大学 2009
本文编号：3299604
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