企业“高送转”行为动因及经济后果研究——以九典制药为例

发布时间：2024-06-23 12:05

　　股利政策一直以来都是上市公司重要的财务决策之一,合理的股利分配不仅影响着企业的投融资决策,同时也有利于鼓励投资者的持续投资,促进公司的稳定发展。近些年来,越来越多的上市公司倾向于采用股票股利的方式进行分红,而进行送转的比例越来越高,便出现了“高送转”的现象。根据对我国证券市场的观察,因为公司在采取“高送转”方案之后,股票价格受到除权除息的影响会出现短暂的下降,缓解了股价过高所带来的股票流动性较弱的困境;同时“高送转”方案的发布对于企业来说也能向外界传递未来经营业绩良好的积极信号,增强投资者们对企业的信心,所以“高送转”方案便成为了许多上市公司在决定股利分配政策时的优先选择。然而在这股“高送转”的热潮下,却有许多公司利用“高送转”炒作股价,为了私利以高价位减持大量股份套现获利,给众多中小投资者带来了较大的经济损失,让原本应是具有积极意义的“高送转”利润分配方案,变成了控股股东侵害中小股东利益的工具,使得人们渐渐忽视了“高送转”股利政策本身为企业带来的影响。如此看来,对上市公司的“高送转”股利政策进行研究分析具有不容小觑的现实意义。本文主要使用了案例研究法,结合湖南九典制药股份有限公司20...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 “高送转”行为动因的相关研究
        1.2.2 “高送转”经济后果的相关研究
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容、研究方法和基本框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 基本框架
    1.4 研究创新点与不足
        1.4.1 研究创新点
        1.4.2 研究不足
第2章 概念界定与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 股利政策
        2.1.2 高送转
    2.2 理论基础
        2.2.1 股利迎合理论
        2.2.2 信号传递理论
        2.2.3 价格幻觉理论
第3章 九典制药案例介绍
    3.1 九典制药公司概况
        3.1.1 公司概况介绍
        3.1.2 公司股权结构
        3.1.3 公司股利政策
    3.2 九典制药“高送转”事件回顾
        3.2.1 “高送转”实施时间
        3.2.2 “高送转”实施方案
第4章 九典制药案例分析
    4.1 九典制药“高送转”能力分析
        4.1.1 送转指标分析
        4.1.2 盈利能力分析
        4.1.3 成长潜力分析
        4.1.4 条件分析小结
    4.2 九典制药“高送转”行为动因分析
        4.2.1 有效扩大股本规模
        4.2.2 改善股票流动能力
        4.2.3 传递公司发展信号
        4.2.4 行为动因分析小结
    4.3 九典制药“高送转”经济后果分析
        4.3.1 缓解股本较低的困境
        4.3.2 提升股票交易活跃度
        4.3.3 进行有效的市值管理
        4.3.4 经济后果分析小结
第5章 研究结论与建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 “高送转”能够带来短期超额收益
        5.1.2 “高送转”无法直接影响长期业绩
    5.2 研究建议
        5.2.1 企业应合理运用“高送转”股利政策
        5.2.2 投资者客观评估“高送转”投资价值
        5.2.3 监管机构需完善“高送转”监管机制
参考文献
致谢



本文编号：3995439