大股东利用员工持股计划减持的动因及效应研究 ————以杰瑞股份为例

发布时间：2023-04-12 04:48

　　目前,由于我国法律法规对中小投资者的保护不够完善,上市公司大股东一再地进行减持,侵害了中小投资者权益。中国证券监督管理委员会在2015年6月发生的股灾之后,在2017年5月出台了减持新规,限制了通过非公开发行股份、大宗交易等方式进行的恶意减持。减持新规要求上市公司股东及管理层预披露减持计划,提高信息披露透明度,更加规范其减持。同一时间段,证监会于2014年6月出台了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。然而,一些上市公司却以减持为目的,在实施职工持股计划时,将其视为大股东减持的接盘方,这就会导致员工持股计划无法实现其有效的激励,对公司的长远、稳定发展也会产生不利影响。本文选取杰瑞股份作为案例分析的对象,杰瑞股份是我国油服设备龙头企业之一,在2014年到2021年期间先后发布了七期员工持股计划,助力战略转型。通过研究大股东利用其中六期员工持股计划进行减持的过程,来探讨大股东的减持行为更有典型意义。本文首先介绍了杰瑞股份概况和大股东减持的过程,接着分析了杰瑞股份大股东利用员工持股计划减持的动因,从财务绩效、创新能力和市场反应方面分析减持的结果。通过对杰瑞股份研究,得出了如下结论:...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法与内容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
        1.2.3 技术路线图
    1.3 重难点与创新点
        1.3.1 重难点
        1.3.2 创新点
2.国内外文献综述
    2.1 关于大股东减持的研究
        2.1.1 大股东减持动因的研究
        2.1.2 大股东减持方式的研究
        2.1.3 大股东减持后果的研究
    2.2 关于员工持股计划的研究
        2.2.1 员工持股计划实施动机的研究
        2.2.2 员工持股计划后果的研究
    2.3 文献述评
3.相关概念及理论基础
    3.1 相关概念介绍
        3.1.1 大股东减持
        3.1.2 员工持股计划
    3.2 理论基础
        3.2.1 信息不对称理论
        3.2.2 信号传递理论
        3.2.3 前景理论
        3.2.4 双因素理论
4.大股东利用员工持股计划进行减持的机理分析
5.案例介绍
    5.1 杰瑞股份有限公司概况
    5.2 选取杰瑞股份进行案例分析原因
    5.3 杰瑞股份大股东减持的过程
        5.3.1 杰瑞股份大股东利用员工持股计划减持的过程
        5.3.2 杰瑞股份大股东利用其他方式进行减持
        5.3.3 杰瑞股份大股东减持小结
6.案例分析
    6.1 杰瑞股份大股东利用员工持股计划减持的动因
        6.1.1 行业形势严峻
        6.1.2 杰瑞股份公司价值被高估
        6.1.3 杰瑞股份股权制衡度较低
    6.2 杰瑞股份大股东利用员工持股计划减持的经济后果分析
        6.2.1 大股东减持的财务绩效分析
        6.2.2 杰瑞股份的创新能力分析
        6.2.3 杰瑞股份大股东减持的市场反应分析
        6.2.4 大股东减持损害了公司形象
7.研究结论及建议
    7.1 研究结论
        7.1.1 员工持股计划成为了大股东减持的新通道
        7.1.2 大股东获得了超额收益
        7.1.3 大股东减持损害了公司形象
    7.2 研究建议
参考文献
致谢



本文编号：3790462