上市公司资产质量对资本成本的影响研究

发布时间：2024-05-18 20:05

　　中国的会计核算标准正在接近于国际会计标准,在最新的会计核算标准中,以资产负债观代替了收入费用观。这使资产在财务信息中的地位逐步上升,资产质量的重要性逐渐体现。资产质量是公司获得未来收益的基石,这对于一个公司能否达成经营预期有着关键性的影响,资产质量高低也会直观地反映公司现在的发展情况,能够对资本成本具有一定的指向作用。研究上市公司的资产质量及其对融资成本的影响,可以改善公司资产质量和披露信息的品质,获取更大的利润,并有助于相关者利用资产质量信息对公司内在价值做出评估测算,根据评估结果进行投资决策。本文运用规范研究、实证研究和个案研究相结合的研究方法,依据信息不对称论、资产负债观、信号传递和产权等理论,结合中国当前的市场经济背景,选择了 2016-2020年在沪深两市符合条件的3412家制造业上市公司,合计12288个观测值(有关资产质量模型度量有效样本12888个,有关资产质量对资本成本回归分析中有效样本4755个)为主要研究样本和数据基础,理论分析和实证检验了企业资产质量对资本成本影响的作用机理,并揭示了经济增加值(EVA)在影响机制中存在的中介效应。根据资产的结构性、存在性、盈利性...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 研究述评
    1.3 研究内容、方法与技术路线
        1.3.1 研究内容与结构安排
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究技术路线
    1.4 论文贡献
第2章 概念界定、理论基础与制度背景
    2.1 概念界定
        2.1.1 资产质量
        2.1.2 企业资本成本
        2.1.3 经济增加值(EVA)
    2.2 理论基础
        2.2.1 资产负债观
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 信号传递理论
        2.2.4 权益资本成本相关理论
        2.2.5 产权理论
    2.3 制度背景
        2.3.1 我国会计准则修订
        2.3.2 资产质量的提出
    2.4 本章小结
第3章 实证研究设计
    3.1 理论分析与研究假设
        3.1.1 资产质量对资本成本的影响机制与研究假设
        3.1.2 企业异质性分析与研究假设
    3.2 样本选取和数据来源
    3.3 变量定义
        3.3.1 解释变量
        3.3.2 被解释变量
        3.3.3 控制变量
    3.4 模型构建
        3.4.1 企业资产质量影响权益资本成本的检验模型
        3.4.2 企业资产质量影响债务资本成本的检验模型
    3.5 基于因子法的资产质量评价模型构建
        3.5.1 评估指标体系构建思路
        3.5.2 基于资产质量特征构建评估指标体系
        3.5.3 描述性统计
        3.5.4 基于因子分析法构建资产质量评价模型
    3.6 本章小结
第4章 实证检验与结果分析
    4.1 描述性统计
    4.2 相关性分析
    4.3 回归分析
        4.3.1 资产质量对资本成本的影响分析
        4.3.2 异质性检验
    4.4 稳健性检验
    4.5 进一步分析
        4.5.1 经济增加值的中介作用分析与研究假设
        4.5.2 模型构建
        4.5.3 实证检验及结果分析
    4.6 本章小结
第5章 案例应用与实例检验
    5.1 案例公司概况
        5.1.1 中联重科
        5.1.2 大族激光
    5.2 资产质量分析和评价
        5.2.1 资产质量评估指标的应用
        5.2.2 资产质量评价
    5.3 资产质量对资本成本的影响检验
        5.3.1 大族激光
        5.3.2 中联重科
    5.4 本章小结
第6章 研究成果和结论
参考文献
致谢



本文编号：3977289