上市公司过度投资、多元化经营与地方政府干预

发布时间：2017-10-12 13:18

  本文关键词：上市公司过度投资、多元化经营与地方政府干预

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【摘要】：本文以2007-2012年中国境内A股非金融类上市公司为研究样本,通过区分国有上市公司及民营上市公司两种所有制不同的公司过度投资行为,研究了地方政府干预对国有上市公司过度投资行为的影响,并考虑了国有上市公司过度投资行为的多元化表现形式。研究结果表明,地方政府会干预国有上市公司,在政府干预程度较高的地区,国有上市公司的过度投资行为越显著;多元化经营是国有上市公司过度投资的一种重要方式,与民营上市公司相比,国有上市公司过度投资与多元化经营的相关程度更大,国有上市公司的过度投资行为更容易导致多元化经营。在控制了过度投资与多元化经营之间可能存在的内生性问题后,上述结论仍然成立。本文的研究结论解释了经济转轨期间我国国有企业的过度投资及盲目多元化经营现象,并提出了相应的对策建议。
【作者单位】： 江西财经大学会计学院;
【关键词】： 政府干预 过度投资 多元化经营
【基金】：章卫东教授主持的国家自然科学基金项目“地方国有上市公司定向增发资产注入动机及经济后果研究”(项目编号:71262004)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F275;D630
【正文快照】： 一、引言关于公司过度投资的研究,一般将原因归于委托代理问题。Jensen(1986)研究石油行业的投资发现,存在自由现金流时,公司经理会进行过度投资,构建其自身的企业帝国。Shleifer和Vishny(1989)则提出了管理者盘踞理论,认为经理人出于个人私利,为了达到长期担任公司管理者的目

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本文编号：1018926