联合创业投资在创业企业的价值增加途径及作用——来自我国上市企业的经验证据

发布时间：2017-10-13 06:45

  本文关键词：联合创业投资在创业企业的价值增加途径及作用——来自我国上市企业的经验证据

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【摘要】：本文以2004-2011年我国中小板和创业板中有创投支持的上市企业为样本,在比较我国联合创业投资与单独创业投资行为特征基础上,研究了两者对其支持企业上市前后经营绩效和股票市场表现的影响。结果显示,联合投资支持企业上市前两年的经营业绩显著低于单独投资支持企业,上市后前者虽也低于后者,但不显著;从股市表现来看,相比于单独投资,联合投资支持企业的IPO抑价率较低,上市后12个月内的股票异常收益率较高,但锁定期结束后并没表现出较高的股票收益率。研究表明,在我国创业投资业发展现阶段及现行的上市公司证券发行制度下,联合创业投资更多的是为企业提供了较多资金和上市中所需的政府及关系资源,往往只在企业上市时有显著的价值增加作用,发挥了一定的"认证"作用,而对企业长期业务发展提供的增值服务比较有限。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 联合创业投资 单独创业投资 价值增加 绩效
【基金】：国家自然科学基金项目(70872122) 教育部人文社科基金项目(13YJA630058)
【分类号】：F832.48;F224;F279.2
【正文快照】： 引言创业投资1是创业投资家(VCs)将资金以权益资本的形式投资于高风险高增长潜力的创业企业,以期获得高资本收益的一种投资行为。创业投资中,由于被投创业企业未来发展有较大的技术、市场和管理等不确定性,因此常常出现两家或多家创投机构通过合作、联盟的方式对同一企业进行

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本文编号：1023428