货币市场基准利率的性质及对Shibor的实证研究

发布时间：2017-10-14 05:21

  本文关键词：货币市场基准利率的性质及对Shibor的实证研究

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【摘要】：作为我国金融市场基准利率体系建设和利率市场化改革配套的重要基础设施,上海银行间同业拆放利率(Shibor)已成功运行近7年。本文首先对货币市场基准利率的性质进行了讨论,指出市场代表性和基准性是金融市场基准利率的核心属性。对我国货币市场和Shibor运行以来情况的考察表明,Shibor具备了货币市场基准利率的基本特征。通过等均值、等方差检验、Granger因果分析和EGARCH模型等方法进行的实证分析表明,Shibor具有良好的市场代表性、基准性和稳定性,较好地发挥了货币市场基准利率的作用。今后应以市场机制建设为重点,进一步夯实巩固Shibor货币市场基准利率地位,通过Shibor的健全完善,推动中国金融市场化改革向纵深领域迈进,促进中国金融和经济的长远健康发展。
【作者单位】： 吉林大学经济学院;中国人民银行营业管理部;广东金融学院中国金融转型与发展研究中心;
【关键词】： Shibor 货币市场 基准利率 利率市场化
【基金】：国家社科基金重点项目“利率市场化改革与利率调控体系”(项目编号:12AZD038)的阶段性成果
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 一、引言2012年6月中国人民银行决定允许存款利率在管制水平上浮10%并于2013年7月放开贷款利率管制,利率市场化改革进程骤然加速。尽管允许上浮存款利率意味着改革的进一步深化,但这只是中国全面放开利率的“小幅探索”①,贷款利率放开也更多具有象征性意义。在党的十四届三

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本文编号：1029222