企业信息披露滞后对债券违约风险影响的量化分析

发布时间：2017-10-16 12:32

  本文关键词：企业信息披露滞后对债券违约风险影响的量化分析

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【摘要】：针对中国债券市场上存在的信息披露问题,提出了基于信息滞后的结构信用风险模型。从信息滞后的角度,重新定义信息不完全的概念,获得了信息滞后下企业违约概率和债券信用价差的估计公式。利用数值模拟分析了信用滞后期对违约概率和债券信用价差期限结构的影响机制。结果表明,信息披露滞后对于1年期以内的短期债券影响最为明显,对于3~5年期的中短期债券影响较大,而对于5年以上的中长期债券的影响较小。利用2012年的"海龙债"事件验证了模型的有效性,模型可以以较高的精度预测到信息披露滞后所引起的违约概率和信用价差的上升。
【作者单位】： 山东大学经济学院;济南大学数学科学院;
【关键词】： 信息披露滞后 违约风险 首达时模型 信用价差
【基金】：教育部人文社科规划基金项目(13YJAZH091) 国家社科基金项目(12BTJ015) 济南大学科研基金项目(XKY1315)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 张颖济南大学数学科学院,山东济南250022一、引言目前中国的债券市场,由于发展较为滞后,信息披露体系与投资者的信息意识都还处于起步阶段,尤其是发行后的持续信息披露环节,年报、季报披露不及时现象依然存在,重大事项披露似乎也没有一套严格的标准。陈秀梅(2012)[1]认为虽然

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 陈秀梅;;我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议[J];宏观经济研究;2012年02期

2 方匡南;吴见彬;朱建平;谢邦昌;;信贷信息不对称下的信用卡信用风险研究[J];经济研究;2010年S1期

3 周宏;林晚发;李国平;王海妹;;信息不对称与企业债券信用风险估价——基于2008-2011年中国企业债券数据[J];会计研究;2012年12期

4 王芳;;我国债券市场信息披露的现状、问题与对策[J];证券市场导报;2013年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;Research on the Model of Household Credit Risk Evaluation of Rural Microfinance[J];Asian Agricultural Research;2011年10期

2 赖s，

本文编号：1042692