我国交易所交易基金的折溢价行为及波动性

发布时间：2017-10-16 15:22

  本文关键词：我国交易所交易基金的折溢价行为及波动性

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【摘要】：对我国交易所交易基金的折溢价行为和波动性进行了理论和实证两方面的研究.建立了二阶段情形下的交易价值理论模型,同时应用该模型对我国交易所交易基金的折溢价行为和波动性进行了理论分析.理论模型推测得到,相对于西方成熟市场,我国的交易所交易基金更容易产生折价交易,且交易所交易基金的波动性高于其净值的波动性.应用2005年2月到2012年12月期间我国上市最早的5只交易所交易基金的日数据,对交易所交易基金的折溢价和波动性进行了实证研究,实证结果为理论提供了支持.
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【关键词】： 交易所交易基金 折溢价 波动性 异质信念 卖空限制
【基金】：上海市金融信息技术研究重点实验室“2013年开放课题”资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 交易所交易基金(Exchange-traded Fund,ETF)是一种集开放式基金和封闭式基金特点于一身的金融产品.如果市场套利充分发挥作用,ETF基金净值和价格之间应存在协整关系,即净值和价格之间的差异应该存在明显的均值回复特点.这一点与传统的封闭式基金存在显著不同,封闭式基金的净值

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