金融发展视角下会计信息质量对融资约束的影响研究

发布时间：2017-10-17 00:28

  本文关键词：金融发展视角下会计信息质量对融资约束的影响研究

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【摘要】：不完美市场中,信息不对称普遍存在,导致内外融资成本存在风险溢价一般而言,外部融资成本较高。当企业进行项目决策时,由于外部融资成本过高限制最优投资决策,这种困境就成为了企业融资约束。企业融资约束严重限制了企业投资与成长机会。根据世界银行的调查结果,中国企业融资约束的严重程度位列各国之首,所以缓解企业融资约束迫在眉睫。而就融资约束问题来看,影响因素有企业本身,还有所处的金融市场的环境。企业本身来看,对外进行重要的信息披露能够降低信息不对称程度,缓解融资约束；从外部环境来看,企业所在地区的金融市场发展程度也对融资约束有影响,如果同时考虑这两个角度,也符合融资约束问题的现实背景。本文就是基于以上方面的研究,做了企业会计信息质量、金融发展水平和融资约束的一系列研究。本文选取2005—2014上市公司的财务数据测算企业会计信息质量,用主成分分析法构造金融发展水平的衡量指标,通过现金流—现金流敏感度模型进行实证研究。研究结果证实,我国企业存在融资约束的事实。如果企业选择及时披露准确真实全面的会计信息,即企业的会计信息质量较高时,企业的融资约束困难可以一定程度上缓解。当然,金融市场的发达程度也与融资约束程度负相关,即金融发展能够降低融资约束程度。在此基础上,会计信息质量对融资约束的缓解能力会随着金融市场的发展水平而改变,当金融发展水平越高,会计信息质量对融资约束有更强的缓解作用。最后,为了保证实证结果的严谨性,后续作了稳健性检验,结果全部通过了稳健性检验。
【关键词】：信息不对称 会计信息质量 融资约束 金融发展
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.4
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-13
• 第1章 绪论13-26
• 1.1 研究背景和研究意义13-14
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 研究意义14
• 1.2 国内外文献综述14-22
• 1.2.1 会计信息质量的文献综述14-17
• 1.2.2 融资约束的文献综述17-19
• 1.2.3 会计信息质量与融资约束的文献综述19-20
• 1.2.4 金融发展水平与融资约束的文献综述20-21
• 1.2.5 综述评述21-22
• 1.3 研究内容与方法22-25
• 1.3.1 研究内容22-24
• 1.3.2 研究方法24-25
• 1.4 本文创新点25-26
• 第2章 金融发展视角下公司会计信息质量影响融资约束的理论分析26-32
• 2.1 会计信息披露缓解融资约束的机理26-28
• 2.1.1 会计信息披露降低股权融资成本26-27
• 2.1.2 会计信息披露降低债权融资成本27-28
• 2.2 金融发展缓解融资约束的机理28-29
• 2.2.1 降低市场交易成本28-29
• 2.2.2 改善市场融资环境29
• 2.3 金融发展影响会计信息质量与融资约束关系的机理29-32
• 2.3.1 投资者信息识别能力差异下的分析29-30
• 2.3.2 公司治理角度下的分析30-32
• 第3章 会计信息质量和融资结构及金融发展水平的描述性统计32-42
• 3.1 我国上市公司会计信息质量测算32-35
• 3.1.1 模型建立32-33
• 3.1.2 数据来源及变量说明33
• 3.1.3 测算结果33-35
• 3.2 我国上市公司融资结构现状35-39
• 3.3 金融发展水平的测算39-42
• 3.3.1 金融发展指标的构建39-40
• 3.3.2 金融发展水平测算结果40-42
• 第4章 金融发展视角下会计信息质量缓解融资约束的实证研究42-51
• 4.1 变量选取42-43
• 4.1.1 会计信息质量42
• 4.1.2 融资约束42
• 4.1.3 区域金融发展水平42
• 4.1.4 控制变量42-43
• 4.2 模型构建及数据选取43-44
• 4.2.1 模型构建43-44
• 4.2.2 数据来源44
• 4.3 实证及结果44-49
• 4.3.1 变量的描述性统计44-45
• 4.3.2 相关性分析45
• 4.3.3 回归分析45-48
• 4.3.4 稳健性分析48-49
• 4.4 实证结果分析49-51
• 第5章 提高会计信息质量缓解融资约束的政策建议51-56
• 5.1 改善公司内部治理51-52
• 5.1.1 健全会计控制制度51-52
• 5.1.2 强化董事会的结构52
• 5.1.3 强化监事会职能52
• 5.2 改善市场融资环境52-53
• 5.2.1 加快国有银行体系改革52-53
• 5.2.2 扶持民营贷款担保机构53
• 5.2.3 搭建多样融资平台53
• 5.3 健全企业外部监管体系53-56
• 5.3.1 强化注册会计师监督的独立性54
• 5.3.2 加强政府监管的约束力54-56
• 结论56-58
• 参考文献58-62
• 附录A 攻读硕士学位期间所发表的论文62-63
• 致谢63

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本文编号：1045799