股指期货对中国股市的稳定作用研究:羊群效应视角

发布时间：2017-10-17 04:25

  本文关键词：股指期货对中国股市的稳定作用研究:羊群效应视角

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【摘要】：股市中羊群效应是股市投资者盲目跟风的非理性行为。严重的羊群行为会造成市场的"暴涨暴跌"现象。本文基于羊群效应测度模型,对2006-2014年的股市数据进行实证检验,研究发现沪深300股指期货的推出弱化了股市的羊群行为,对股市的平稳运行有很大的促进作用。相对于主板市场,股指期货的推出对中小板市场羊群行为的抑制作用较小。这一发现为股指期货的"稳定器"功能提供新的证据。
【作者单位】： 中国人民大学统计学院;
【关键词】： 股指期货 羊群行为 系统性风险
【基金】：国家自然科学基金项目“企业异质性与最优货币政策研究”(71373266)
【分类号】：F832.51;F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言股市中的羊群效应指投资者在缺乏有效信息的情况下,总是模仿其他投资者的投资策略进行投资决策,是一种盲目跟风的非理性行为。由于中国股票市场散户比例较大,信息严重不对称,缺乏有效规避风险的机制,市场上羊群效应十分普遍[1_2]。严重的羊群效应会加剧市场大幅波动、

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本文编号：1046802