人民币汇率、资产价格与非线性利率规则

发布时间：2017-10-17 22:13

  本文关键词：人民币汇率、资产价格与非线性利率规则

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【摘要】：本文以IS-Philips模型为基础构建了一个包含汇率和资产价格(房地产价格)的利率规则,并利用MS-VAR模型实证检验了人民币汇率、资产价格与利率规则的非线性动态关系。研究结论显示:我国利率政策在应对人民币汇率与房地产价格时,存在显著的区制转换效应。当房地产价格处于高区制(即房价处于较高水平)时,利率的上升幅度大于其处于低区制(即房价处于较低水平)时的上升幅度;同时,当人民币汇率处于高区制(即人民币处于强势状态)时,利率的下降幅度大于其处于低区制(即人民币处于弱势状态)时的下降幅度。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;西南大学经济管理学院金融与保险系;
【关键词】： 人民币汇率 资产价格 利率规则 区制转换
【基金】：国家社科基金重大项目(项目编号:12&ZD046);国家社科基金重点项目(项目编号:13AJY019) 武汉大学研究生自主科研项目(项目编号:2013105010202)的资助
【分类号】：F832.6;F293.3;F822;F224
【正文快照】： 一、引言长期以来,我国货币政策的操作基本是以相机抉择型模式为主(含有部分规则成分),而在发达国家,则是按“相机抉择”操作的货币政策具有明显的“逆经济风向调节”的反周期行为特征,这是由于发达国家货币当局具有较高的独立性,可以在对经济运行态势作出相应预测和判断的基

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本文编号：1051327