女性高管、过度自信与上市公司融资偏好——来自中国资本市场的经验证据

发布时间：2017-10-21 04:09

  本文关键词：女性高管、过度自信与上市公司融资偏好——来自中国资本市场的经验证据

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【摘要】：笔者以2007年~2011年中国A股上市公司为样本,实证检验了上市公司女性高管对管理者过度自信、上市公司融资偏好的影响。研究结果表明,女性高管能显著降低上市公司过度自信的概率,降低上市公司投资—现金流的敏感性,降低内部融资偏好;在控制女性高管影响后,管理者过度自信增强了内部融资偏好。本研究为提高管理层的异质性、发挥女性的治理作用提供了经验证据。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 女性高管 过度自信 融资偏好 投资—现金流敏感性
【分类号】：F832.51;F272;F224
【正文快照】： 引言Myers(1984)提出的新优序融资理论由于否定了最佳资本结构的存在,引起学者们的大量实证研究。该理论依赖两个重要的研究假设,即理性人假设和信息不对称假设。然而,Heaton(2002)以人的非理性行为为前提,从管理者过度自信角度对新优序融资理论提出了一种新的理论解释。Malme

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本文编号：1071180