我国不同行业企业债信用价差的动态过程研究

发布时间：2017-10-23 12:16

  本文关键词：我国不同行业企业债信用价差的动态过程研究

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【摘要】：选取上海证券交易所2007年6月至2012年6月的企业债和国债月度交易数据,利用遗传算法对利率期限结构SV参数模型求解,拟合出较为精确的企业债和国债的即期利率曲线,并据此计算出企业债的信用价差.将上海证券交易所的AAA级企业债按行业分为工业、公用事业和金融业,分别对每个行业的信用价差按不同期限进行时间序列分析,发现各期限的时间序列呈现自回归和移动平均的特征.脉冲响应分析表明,虽然金融业波动幅度最大,工业次之,公用事业最小,但同行业各期限信用价差序列在前10期内均会对其它期限信用价差序列的冲击产生较为剧烈的反应,且冲击不具有较长的持续效果.实证结果在一定程度上为投资者和监管者提供了决策依据.
【作者单位】： 北京化工大学经济管理学院;
【关键词】： 企业债 信用价差 ARMA模型 VAR模型 脉冲响应
【基金】：国家自然科学基金(71171012) 中央高校基本科研业务费专项资金(ZZ1319) 北京化工大学本科教育教学改革(A201208)
【分类号】：F832.51;F203
【正文快照】： i引言信用价差(credit spread,简称CS)又称信用利差,它是指为了补偿信用风险,投资者要求风险债券提供的高于到期日相同的无风险债券收益的额外收益.它可用于债券及其信用衍生产品的定价或套期保值,现代学者对信用价差的研究集中于信用价差期限结构(也称信用价差曲线)、信用价

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本文编号：1083356