外汇储备币种结构风险测度及优化

发布时间：2017-10-23 21:36

  本文关键词：外汇储备币种结构风险测度及优化

  更多相关文章： 外汇储备 币种结构 风险测度 结构优化

【摘要】：随着我国外汇储备规模的不断扩大,外汇储备风险也被持续放大,其中币种结构风险占有重要地位。本文选取了2008-2012年的美元、欧元、日元和英镑资产日收益率数据,通过GARCH模型和VaR分析,测度了我国外汇储备的币种结构风险,进而估计出不同预期收益率下的最优币种结构。研究结果表明,美元和英镑资产的收益和波动性均较小,而欧元和日元资产的收益率相对较大。因此,综合考虑收益和波动性因素,当前应适当减持美元资产或调整美元资产结构,并适量增持欧元和日元资产。
【作者单位】： 复旦大学经济学院金融研究院;复旦大学经济学院国际金融系;
【关键词】： 外汇储备 币种结构 风险测度 结构优化
【基金】：上海市社科规划一般项目(2011BJB001) 2013年度复旦大学中央高校基本科研业务费青年教师科研能力提升项目(人文社科)的阶段性成果
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、引言根据国家外汇管理局的统计,截至2013年9月,我国的外汇储备余额已经达到3.66万亿美元,再创历史新高,并呈现持续增长的趋势。自2006年起,我国的外汇储备突破1万亿大关并一举超越日本,成为世界第一的外汇储备大国。巨额的外汇储备一方面彰显着我国强大的经济水平和综合国

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 姜昱;邢曙光;;基于DCC-GARCH-CVaR的外汇储备汇率风险动态分析[J];财经理论与实践;2010年02期

2 孔立平;;全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择[J];国际金融研究;2010年03期

3 王永中;;中国外汇储备的构成、收益与风险[J];国际金融研究;2011年01期

4 闫素仙;张建强;;中国外汇储备汇率结构风险研究——基于VaR-GARCH模型的实证研究[J];河北经贸大学学报;2012年01期

5 潘志斌;;我国外汇储备汇率风险的内部构成、边际变化及其额外增量[J];华东师范大学学报(哲学社会科学版);2010年05期

6 刘澜飚;张靖佳;;中国外汇储备投资组合选择——基于外汇储备循环路径的内生性分析[J];经济研究;2012年04期

7 周光友;罗素梅;;外汇储备最优规模的动态决定——基于多层次替代效应的分析框架[J];金融研究;2011年05期

8 李卫兵;杨鹏程;;中国外汇储备利率风险的测度[J];统计研究;2012年05期

9 王珍;赵瑞君;;我国外汇储备的成本—收益分析[J];统计研究;2012年11期

10 张斌;王勋;;中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的影响因素分析[J];中国社会科学;2012年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 罗素梅;周光友;;外汇储备适度规模测度理论述评及新进展[J];财经科学;2011年05期

2 张彬;张良强;徐敏;;我国外汇储备投资收益问题探析[J];南方金融;2012年03期

3 韩骏;;中国外汇储备海外投资风险及化解策略[J];南方金融;2012年04期

4 刘亭亭;;外汇储备规模国内外研究进展与述评[J];改革与开放;2012年04期

5 王晓燕;吕效国;李敏;王永胜;;5种外汇储备资产币种的投资组合[J];高师理科学刊;2011年03期

6 项卫星;李宏瑾;;我国中央银行数量型货币调控面临的挑战与转型方向[J];国际金融研究;2012年07期

7 朱林;;国际贸易顺差、外汇储备与经济增长[J];北方经贸;2012年09期

8 项卫星;王冠楠;;中美经济相互依赖关系中的敏感性和脆弱性——基于“金融恐怖平衡”视角的分析[J];当代亚太;2012年06期

9 周孝华;李强;张保帅;;基于Copula-ASV-GPD的我国多元外汇储币组合的风险度量[J];系统工程;2012年11期

10 武晋;;论我国外汇储备规模的影响因素——基于分步回归法的实证分析[J];福建金融;2013年01期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 路妍;林乐亭;;危机后国际货币体系非均衡性对中国外汇储备的影响研究[A];首届中国金融发展学术论坛论文集[C];2013年

2 朱孟楠;张雪鹿;邱紫华;;中国外汇储备币种的合意动态结构及其中长期影响因素——基于风险溢酬的视角[A];首届中国金融发展学术论坛论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 牟晓云;金融危机对中日韩三国经济的影响及政府的对策效应研究[D];吉林大学;2011年

2 戴序;中国外汇储备资本化的研究[D];吉林大学;2011年

3 王晓钧;后危机时代中国外汇储备结构优化问题研究[D];东北师范大学;2011年

4 卜亚;货币替代、反向货币替代[D];苏州大学;2012年

5 陈奉先;中国高额外汇储备：成因、影响与数量管理[D];西南财经大学;2012年

6 陈珂;基于利率期限结构的我国外汇储备投资研究[D];湖南大学;2012年

7 钟卫东;外汇管制与资产价格[D];山东大学;2012年

8 娄春伟;基于多目标决策与数据挖掘融合方法的主权信用风险评估研究[D];电子科技大学;2012年

9 张鹏;美国货币政策对中国经济溢出效应的实证研究[D];吉林大学;2013年

10 张培源;中国股票市场与宏观经济相关性研究[D];中共中央党校;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 付宁（Bennet Voorhees）;中国外汇储备币种结构优化研究[D];南京大学;2011年

2 郭秀珍;日本财政的可持续性研究[D];华东师范大学;2011年

3 陈全;我国黄金储备的适度规模及实现路径[D];华东师范大学;2011年

4 雷佳敏;中国巨额外汇储备管理优化研究[D];重庆大学;2011年

5 刘帅;我国外汇储备规模适度性分析[D];哈尔滨工业大学;2011年

6 上官福雷;后金融危机背景下我国外汇储备币种结构的研究[D];浙江财经学院;2012年

7 段勇兵;我国外汇储备币种结构优化实证研究[D];东北财经大学;2011年

8 庄会花;我国外汇储备的结构管理研究[D];东北财经大学;2011年

9 刘丽婷;基于ARCH族模型的我国汇率风险度量实证研究[D];东北财经大学;2011年

10 马争艳;中国外汇储备适度规模研究[D];内蒙古大学;2012年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 马杰,任若恩;VaR方法在外汇风险管理中的应用[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2000年03期

2 刘金全;于冬;张成军;;我国国际资本流动性程度和非流动性原因的度量与检验——来自中美日三国消费模式对比的经验证据[J];财经研究;2006年03期

3 王立文;;不同来源跨国资本在中国FDI的比较研究[J];财经研究;2007年06期

4 刘莉亚;;我国外汇储备币种结构与收益率的一个估计[J];财经研究;2008年07期

5 朱孟楠;喻海燕;;中国外汇储备有效管理与现实选择[J];财经理论与实践;2007年05期

6 刘莉亚,任若恩;我国外汇储备适度规模的测算与分析[J];财贸经济;2004年05期

7 闫坤;鄢晓发;;中美储蓄率差异的原因及影响分析[J];财贸经济;2009年01期

8 贺力平;;东亚经济体外汇储备与国际金融危机[J];当代亚太;2008年06期

9 迟国泰,奚扬,姜大治,林建华;基于VaR约束的银行资产负债管理优化模型[J];大连理工大学学报;2002年06期

10 陈建国,谭戈;国际储备结构的决定:均值──方差方法[J];广东金融;1999年08期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李成;杜志斌;;我国外汇储备币种结构的风险分析[J];新金融;2006年05期

2 王国林;牛晓健;;外汇储备币种结构分析[J];上海金融;2006年09期

3 张洁赢;;我国高额外汇储备的弊端及对策分析[J];法制与社会;2009年11期

4 刘玉海;刘腾飞;路振家;;现阶段我国外汇储备资产管理政策优化的对策分析[J];特区经济;2009年11期

5 卜爱华;;探讨我国外汇储备结构管理的战略方向[J];商场现代化;2008年35期

6 邹迅,谢仁想,李洪;对我国外汇储备规模的适度性分析[J];武汉金融;2003年12期

7 陈蓉;;后金融危机时期中国外汇储备的管理[J];北方经济;2010年15期

8 胡燕京,高向艳;中国外汇储备规模及其影响因素的实证分析[J];海南金融;2005年02期

9 宗良;李建军;邵科;;优化我国外汇储备资产结构的若干思考[J];国际贸易;2010年09期

10 巴曙松;如何把握外汇储备规模变化趋势?[J];文明与宣传;1997年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 周倩;彭锦;;变形风险测度与赋变范风险空间[A];第九届中国不确定系统年会、第五届中国智能计算大会、第十三届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2011年

2 童中文;;基于资本优化的商业银行整合风险测度与决策指标体系——一个概念性分析框架[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

3 金洪飞;姚祯怡;;层次分析法在外汇储备币种结构管理中的应用[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年

4 施文明;杨忠直;;POT方法在干散货运输市场动态运费风险测度中的应用[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

5 彭锦;董文;;不确定环境下的风险分析理论与方法[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年

6 翁毅;李序颖;;POT方法在波罗的海巴拿马型船运价指数风险测度中的应用[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年

7 张焕波;;有效提高工资收入,促进经济内外平衡[A];中国与世界年中经济分析与展望（2010）[C];2010年

8 宫寒;;浅议进出口企业如何防范汇率风险[A];2005年对外经贸财会论文选[C];2005年

9 田玉楚;吕勇哉;;信息熵测度及其在风险决策中应用[A];1992年中国控制与决策学术年会论文集[C];1992年

10 王作春;甘仞初;;基于copula函数的相关异类风险的综合风险测度方法研究[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 王东 中国社会科学院世界经济与政治研究所;理性看待外汇储备规模[N];中国社会科学报;2011年

2 记者 李峻岭 蔡锋;外汇储备币种结构应相对稳定[N];国际金融报;2004年

3 肖　岚;外汇储备规模多少为适度[N];经济日报;2004年

4 乔伟娟 杨宏娟 黄兆怀;理性看待外汇储备规模[N];国际金融报;2003年

5 本报记者 徐晓巍;巨额外储考验中国“财技”[N];中国证券报;2009年

6 CBN记者 曹金玲;新增外储多元化 美元半壁江山不保？[N];第一财经日报;2009年

7 浙江财经学院金融学院副教授 丁骋骋;最终出路在于人民币国际化[N];上海证券报;2009年

8 本报记者 唐冬梅;稳定外汇储备规模与加强储备管理应并举[N];中国改革报;2003年

9 东方证券股份有限公司、上海立信会计学院 罗秦 任美江;我国白酒上市公司税收风险测度[N];上海证券报;2006年

10 本报记者 高健;外储投资需更注重流动性和利润率[N];中国证券报;2010年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 马野驰;东亚外汇储备规模问题研究[D];吉林大学;2010年

2 龙张红;中国外汇储备币种结构估计、优化及调整研究[D];湖南大学;2010年

3 高丽;中国资源型企业国际化经营风险辨识与控制研究[D];中国地质大学（北京）;2011年

4 孙海琳;随机优化中基于样本风险测度及分布鲁棒的不确定性研究[D];哈尔滨工业大学;2013年

5 喻海燕;中国外汇储备有效管理研究[D];厦门大学;2008年

6 王少俊;房地产公司的资产定价及风险分析研究[D];南京理工大学;2012年

7 韩晓明;商业银行跨国并购风险测度和评价研究[D];哈尔滨工程大学;2010年

8 慕永国;基于条件在险价值风险测度的供应链契约模型研究[D];哈尔滨工业大学;2010年

9 李贤;电力产业风险元传递模型及其信息系统研究[D];华北电力大学;2013年

10 袁恩泽;中国的外汇储备管理研究[D];华东师范大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 李春雷;中国外汇储备规模与结构分析及对策研究[D];广西大学;2012年

2 贾佳林;基于贝叶斯协整方法的中国外汇储备规模研究[D];暨南大学;2013年

3 张海玲;我国外汇储备规模及其经济影响研究[D];山东师范大学;2013年

4 周艳;我国外汇储备规模优化研究[D];北京林业大学;2010年

5 王海林;中国外汇储备规模研究[D];安徽大学;2010年

6 张运东;影响我国外汇储备规模的宏观经济因素分析[D];湘潭大学;2010年

7 李月艳;我国外汇储备规模适度性研究[D];青岛大学;2010年

8 郭慧;我国的外汇储备规模及对我国经济的影响研究[D];东北财经大学;2010年

9 刘帅;我国外汇储备规模适度性分析[D];哈尔滨工业大学;2011年

10 徐雁琳;我国外汇储备规模管理研究[D];兰州商学院;2011年

，

本文编号：1085512