中国利率市场化阶段利率规则探究——基于对泰勒规则的扩展

发布时间：2017-10-24 05:40

  本文关键词：中国利率市场化阶段利率规则探究——基于对泰勒规则的扩展

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【摘要】：一般认为具有"前瞻性"假设的泰勒规则是适合描述中国利率政策的规则,然而基于人民币汇率制度改革之后数据进行的实证检验证明这一假设并不可靠,"后顾性"的泰勒规则应是对中国利率规则的更好描述。通过构建基本、封闭和开放框架下三组模型,在预期、当期和滞后的时间维度上,系统地对泰勒规则在中国的具体形式进行研究,发现仅考虑通胀和产出因素的基本模型不足以模拟中国利率的决定,后顾性的开放框架模型是对中国利率政策的最佳描述。
【作者单位】： 武汉大学经济发展研究中心;武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 泰勒规则 前瞻性 后顾性 利率市场化
【基金】：国家自然科学基金项目“中国利率、汇率与央行资产负债及货币供应之间的交互影响:实证分析与政策意涵”(71373187)的资助
【分类号】：F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言与文献综述著名的泰勒规则是一种利率反馈规则,其基本含义是,货币当局应根据通胀缺口和产出缺口的变化来调整利率的走势,以保持实际均衡利率的稳定性,这不仅为中央银行的货币政策操作提供了基准,也为公众预测中央银行的货币政策走向提供了依据。泰勒规则提出后受到众

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本文编号：1087317