契约环境影响企业的投资行为吗——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-29 10:23

  本文关键词：契约环境影响企业的投资行为吗——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文从资产专用性以及债务融资约束的角度考察了契约环境对企业投资行为的影响,运用我国上市公司相关数据进行实证分析发现:相对于短期投资,契约环境的改善会加速推动企业扩大长期投资规模,并且这种作用会随着行业契约密集度的提高变得更为显著。进一步研究表明:良好的契约环境可以促进企业(尤其是契约密集型企业)通过债务融资扩大投资规模。上述结论为理解我国地区经济与投资差距提供了新的视角,对促进金融市场改革、保证经济长期稳定增长具有重要的启示意义。
【作者单位】： 南开大学经济学院;对外经济贸易大学中国WTO研究院;
【关键词】： 契约环境 企业投资行为 资产专用性 融资约束
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言改革开放以来,我国的投资体制改革取得了辉煌的成就,企业作为投资主体的地位被确立,新的投资方式与投资工具不断涌现,有力地推动了经济社会的持续快速发展。投资活动也在愈发深入的影响着人们的生活,那么是什么因素影响了企业的投资行为呢?国内外许多学者对此进行了探

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本文编号：1112587