媒体报道、制度环境与股价崩盘风险

发布时间：2017-10-30 18:02

  本文关键词：媒体报道、制度环境与股价崩盘风险

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【摘要】：本文利用2004-2011年中国A股上市公司的年度观察数据,实证检验了媒体报道对公司未来股价崩盘风险的影响,并进一步考察了新闻媒体与制度环境两种外部治理机制间的交互影响关系。结果发现:(1)媒体对上市公司的频繁报道显著降低了公司股价未来崩盘的风险,发挥了积极的信息中介和公共监督作用。(2)上市公司所在省市的制度环境越不完善,公司股价未来崩盘的风险显著越高,同时媒体报道对股价崩盘风险的积极影响显著越强,表明媒体报道是弥补中国新兴市场经济正式制度不足的一种重要治理机制安排。
【作者单位】： 厦门大学管理学院会计系;
【关键词】： 媒体报道 制度环境 股价崩盘风险 上市公司
【基金】：国家自然科学基金项目(71202061、71072053)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言改革开放30多年来,中国经济增速全球第一,而股票市场的暴涨暴跌也在全球名列前茅,这对我国证券市场的安全构成了巨大隐患。在此大背景下,近年来个股股价的暴涨暴跌问题特别是暴跌所引致的股价崩盘风险,受到了监管层和学术界的广泛关注。如何防范和降低股价崩盘风险是

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本文编号：1118689