公司治理、治理环境对内幕交易的影响

发布时间：2017-10-31 15:24

  本文关键词：公司治理、治理环境对内幕交易的影响

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【摘要】：脆弱的公司治理滋生了内幕交易的动机。本文从我国上市公司治理角度和市场环境出发,选取2006~2010年期间因内幕交易被证监会处罚的上市公司为样本,对如下两个问题进行了实证检验:(1)内幕交易受到哪些公司治理因素的影响?(2)市场化进程是否会抑制内幕交易的发生?研究结果表明:公司治理是影响内幕交易发生的重要因素,具体的,董事会规模越大的上市公司越可能发生内幕交易,不过企业所面临的外部治理环境没有显著影响内幕交易发生的概率。进一步研究发现,内幕交易发生与否明显影响到投资者的评价,发生内幕交易的公司其估值水平越低。本文的发现为监管部门防范内幕交易提供了有益的帮助。
【作者单位】： 复旦大学管理学院;南京邮电大学理学院;
【关键词】： 公司治理 治理环境 内幕交易
【基金】：南京邮电大学青蓝项目(NY210051)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言Shleifer和Vishny(1997)[10]在其关于公司治理的综述性经典文献中,将公司治理定义为防止外部股东被公司内部人侵权的一系列机制的总称。无论理论研究还是实务经验都证明,完善的公司治理将保护外部投资者,限制公司内部人侵害外部投资者合法权益;而脆弱的公司治理毋庸置疑地

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7 高W，

本文编号：1122647