全球股票市场动态特征比较研究——基于STFIGARCH模型

发布时间：2017-10-31 23:32

  本文关键词：全球股票市场动态特征比较研究——基于STFIGARCH模型

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【摘要】：随着经济全球化的深入发展,资本市场的关联效应不断加强,其中,股票市场的动态特征最为明显。本文使用STFIGARCH模型研究了2003-2012年间中国、美国、英国、日本等股票市场的长期记忆以及非线性、非对称性等动态时变特征。结果表明,就主板市场而言,在全球范围内,英国富时100指数收益率波动通过STFIGARCH模型研究表现出显著的长期记忆性、非线性和非对称性等动态时变特征;而通过研究全球范围内的创业板市场(GEM),发现英国富时AIM创业板指数收益率波动的长期记忆最强,中国创业板指数收益率波动长期记忆特征最弱,中、英两国创业板指数收益率波动的非线性和非对称特征明显。另外,在同一区域内,对主板市场和创业板市场波动特征进行比较,中国相对于其他国家,其创业板和主板的动态特征差异相对较大,而美国对应两个市场的差异则相对较小。这些结论对于政府制定政策、规范证券市场发展以及投资者跨国投资都具有很好的借鉴意义。
【作者单位】： 吉林大学中国国有经济研究中心;吉林大学经济学院;
【关键词】： STFIGARCH模型 非对称性 非线性 时变特征
【基金】：吉林省科技厅软课题项目“吉林省保障性住房建设的机制研究”(20140418056FG) 中央高校基本科研业务费哲学社会科学研究项目“关于优化经营性国有资本配置的研究”(2014QY053) 吉林大学“985工程”项目“国有企业治理研究”(JLU20140618)
【分类号】：F831.51;F224
【正文快照】： 引言股票市场在国民经济中扮演着重要角色,股票市场的波动特征与参与市场活动的主体之间密切相关,其波动特征不仅直接影响到投资各方的风险和收益状况,而且也为市场监管者出台政策进行宏观调控提供重要参考。同时,股票市场的波动状态还能够反映甚至影响整个经济的运行状况。因

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6 孙吉U，

本文编号：1124283