财政政策、货币政策与资产价格稳定

发布时间：2017-11-19 05:25

  本文关键词：财政政策、货币政策与资产价格稳定

  更多相关文章： 财政政策 货币政策 房地产价格 实际汇率

【摘要】：本文以中国1992~2011年季度数据为基础,利用GMM和MSVAR模型考察了财政和货币政策在促进房地产价格和实际汇率稳定中的作用。研究表明,中央银行并未积极运用货币政策平抑房地产价格波动,利率和货币供给政策成为20世纪90年代末尤其是2008年以来房地产价格快速上涨的重要原因。利率政策对于实际汇率波动的系统性反应很弱,而货币供给政策在1998以来加剧了实际汇率波动。1998年以前,财政政策有利于房地产价格稳定,此后财税当局对房地产价格稳定缺乏关注。财政政策总体有利于实际汇率稳定,但2008年以来的稳定效应明显减弱。研究还表明,1998年以前,财政政策在房地产价格增长的动态决定中发挥了关键性作用,货币供给政策对实际汇率变化则具有更强解释力;此后财政和货币政策在房地产价格增长和实际汇率的动态决定中均发挥了重要作用,因此房地产价格和实际汇率的稳定需要财政和货币政策的有效配合。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心;香港中文大学;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(14JJD790003)的资助
【分类号】：F812.0;F822.0;F299.23;F832.6
【正文快照】： -引言近几年中国经济增速不断下滑(2012年GDP增长率为1.8%,2013年为7.7%, 2014年上半年为7.4%)0?令人担忧的是:中国经济似乎陷人一个多方利益博弈、内外矛盾交织凸显的发展困境,集中体现在房地产价格持续高企和人民币加速升值及其预期固化带来的结构性失衡。20世纪%年代中期

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 谢平,罗雄;泰勒规则及其在中国货币政策中的检验[J];经济研究;2002年03期

2 张晓晶;孙涛;;中国房地产周期与金融稳定[J];经济研究;2006年01期

3 赵文哲;周业安;;基于省际面板的财政支出与通货膨胀关系研究[J];经济研究;2009年10期

4 况伟大;;预期、投机与中国城市房价波动[J];经济研究;2010年09期

5 徐建炜;杨盼盼;;理解中国的实际汇率:一价定律偏离还是相对价格变动?[J];经济研究;2011年07期

6 张志栋;靳玉英;;我国财政政策和货币政策相互作用的实证研究——基于政策在价格决定中的作用[J];金融研究;2011年06期

7 赵进文;高辉;;资产价格波动对中国货币政策的影响——基于1994—2006年季度数据的实证分析[J];中国社会科学;2009年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 黄晓畅;;新凯恩斯主义框架下关于最优货币区理论的探索[J];北方经济;2012年04期

2 李志浩;王文浩;;重看房价问题[J];北方经济;2012年06期

3 毕春梅;;我国城市新建住房的供需结构失衡及治理[J];边疆经济与文化;2010年11期

4 杨彩霞;李英子;;我国房地产周期和金融稳定的关系研究[J];北京建筑工程学院学报;2010年01期

5 段京怀;论宽松的货币政策适用的条件[J];北京工商大学学报(社会科学版);2002年04期

6 王宏涛;张鸿;;中国CGG货币规则模型的建立及其实证研究[J];商业研究;2011年06期

7 袁靖;;规则与相机抉择货币政策适度性研究[J];山东工商学院学报;2010年01期

8 马辉;陈守东;才元;;中国房地产周期实证研究[J];长白学刊;2008年04期

9 余元全;;资产价格影响中国通货膨胀的实证分析——兼论当前高物价的根源[J];重庆大学学报(社会科学版);2008年04期

10 朱睿博;;从货币供应量看我国货币政策中介目标的选择[J];成都行政学院学报(哲学社会科学);2006年01期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 张仁枫;;入世以来中国商业银行房地产信贷风险现状与评估[A];“中国入世10周年——全面开放与走向国际的中国银行业”学术研讨会论文集[C];2011年

2 黄少安;陈斌开;刘姿彤;;“租税替代”、财政收入与政府的房地产政策[A];2012年度（第十届）中国法经济学论坛论文集[C];2012年

3 薛鹤翔;许志伟;罗大庆;;投资流动性冲击与中国经济波动——货币政策能稳定经济吗?[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

4 王璐;欧世建;;中国利率政策操作:历程、特征与泰勒规则的适用性考探[A];第三届珞珈国是论坛论文集[C];2009年

5 庞晓波;李东元;;中国货币政策规则的实证检验与识别[A];21世纪数量经济学（第6卷）[C];2005年

6 许志伟;薛鹤翔;罗大庆;;融资约束与中国经济波动——新凯恩斯主义框架内的动态分析[A];经济学（季刊）第10卷第1期[C];2010年

7 万晓莉;;我国货币政策能减小宏观经济波动吗?基于货币政策反应函数的分析[A];经济学（季刊）第10卷第2期[C];2011年

8 赵进文;高辉;;中国利率市场化主导下稳健货币政策规则的构建及应用[A];经济学（季刊）第3卷增刊（总第13期）[C];2004年

9 易君健;易行健;;房价上涨与生育率的长期下降:基于香港的实证研究[A];经济学（季刊）第7卷第3期[C];2008年

10 黄辰;李睿;;中国存在格林斯潘卖权吗——对前瞻性广义货币政策规则的非线性检验[A];21世纪数量经济学（第14卷）[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 张莉;我国货币政策的利率传导机制及效率研究[D];苏州大学;2010年

2 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年

3 刘贵鹏;新中国60年货币思想史领域五个理论的历史演进研究[D];西北大学;2011年

4 韦邦荣;货币政策规则理论及其在中国的应用[D];辽宁大学;2010年

5 何溪明;房地产周期及其宏观调控政策研究[D];南开大学;2010年

6 王文斌;我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究[D];南开大学;2010年

7 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年

8 陈明;中国通货膨胀目标制研究[D];东北财经大学;2010年

9 关大宇;基于货币政策传导的金融条件指数构建及应用研究[D];东北财经大学;2010年

10 王勤;基于消费者保护的金融监管研究[D];武汉大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 丁文;宏观金融不稳定对青岛地区经济波动的动态效应研究[D];中国海洋大学;2010年

2 马永欣;中国银行青岛A分行房地产信贷风险防范机制研究[D];西北大学;2010年

3 吕小锋;利率规则在我国的实证研究[D];福建师范大学;2010年

4 陈俊芳;我国货币政策对产出的传导渠道实证研究[D];福建师范大学;2010年

5 赵婷婷;辽宁省房地产周期波动的实证研究[D];东北财经大学;2010年

6 乔金艳;我国货币政策与房地产泡沫的实证研究[D];东北财经大学;2010年

7 罗文;企业价值系统的评价研究[D];东北财经大学;2010年

8 李娜;有关中国通货膨胀压力和趋势的研究[D];东北财经大学;2010年

9 尚楠楠;泰勒规则在中国的可行性检验与分析[D];东北财经大学;2010年

10 汪明明;资产价格对货币政策的影响[D];东北财经大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨继红;王浣尘;;我国货币政策是否响应股市泡沫的实证分析[J];财贸经济;2006年03期

2 许煜;张栋梁;尚长风;;中国式的财政分权与宏观经济绩效——财政分权的宏观收益与成本分析[J];当代经济科学;2007年06期

3 方红生;朱保华;;价格水平决定的财政理论在中国的适用性检验[J];管理世界;2008年03期

4 李涛;周业安;;中国地方政府间支出竞争研究——基于中国省级面板数据的经验证据[J];管理世界;2009年02期

5 赵进文;高辉;;中国利率市场化主导下稳健货币政策规则的构建及应用[J];经济学(季刊);2004年S1期

6 卢锋;刘鎏;;我国两部门劳动生产率增长及国际比较(1978—2005)——巴拉萨萨缪尔森效应与人民币实际汇率关系的重新考察[J];经济学(季刊);2007年02期

7 谢平,罗雄;泰勒规则及其在中国货币政策中的检验[J];经济研究;2002年03期

8 沈悦,刘洪玉;住宅价格与经济基本面:1995—2002年中国14城市的实证研究[J];经济研究;2004年06期

9 卢锋;韩晓亚;;长期经济成长与实际汇率演变[J];经济研究;2006年07期

10 梁云芳;高铁梅;;中国房地产价格波动区域差异的实证分析[J];经济研究;2007年08期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 卢锋;[N];学习时报;2007年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李素梅;中国货币政策的有效性分析[J];浙江金融;2000年09期

2 吉可为,苑德军;金融创新对货币政策影响的理论分析[J];首都经济贸易大学学报;2000年05期

3 张鹏;不稳健银行体系对货币政策的负面作用[J];经济研究参考;2000年05期

4 戴相龙;戴相龙表示 继续实行稳健的货币政策[J];领导决策信息;2000年30期

5 钱敏华;;正确认识货币政策拉动内需的作用[J];对外经贸财会;2000年04期

6 于惠玲;;我国货币政策运行中的问题及对策[J];华北金融;2000年11期

7 黄健;;货币政策:寻求新工具[J];资本市场;2000年11期

8 李春琦;论财政政策与货币政策的有效搭配[J];当代财经;2001年01期

9 朱正元;美国联邦储备体系货币政策最终目标的辩证否定与启示[J];南方金融;2001年05期

10 宋立;继续实施财政、货币政策的探讨[J];宏观经济管理;2001年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 张帅;徐长生;;货币状况指数:我国货币政策的信息指示器[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 高珂;时光;;2008年我国货币政策出现倒‘V’型转变原因浅析[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年

3 许晋波;;新时期我国的货币政策[A];论中国式的社会主义现代化[C];2002年

4 徐洪才;;2012年货币政策及金融改革展望[A];中国经济年会（2011-2012）会刊[C];2012年

5 李，

本文编号：1202481