中国上市公司融资约束的行业特征分析——基于641家上市企业的Logistic回归分析

发布时间：2017-11-23 13:24

  本文关键词：中国上市公司融资约束的行业特征分析——基于641家上市企业的Logistic回归分析

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【摘要】：本文利用中国沪深A股市场641家上市公司2001—2010年的年度财务数据,运用Logistic回归分析,构建了中国上市企业融资约束指数模型,分析了除金融、保险行业以外,12个门类上市公司的融资约束概率分布特征。结果显示,房地产业和信息技术业受到融资约束的概率最大;受融资约束概率最小的行业为建筑业;传播文化产业、社会服务业、批发零售业和采掘业等行业属于低融资约束行业;农业、交通运输、仓储业、制造业、电力、煤气及水生产和供应等行业都面临着一定程度的融资约束。因此,在制定宏观调控政策时,相关部门应该考虑企业所处的行业特征;在制度建设层面,应该完善上市企业的监控和督导机制,提高企业的收益质量。此外,应该进一步加快债券市场的发展,从而拓宽企业的融资渠道,进一步有效地解决企业外源融资问题。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;中南财经政法大学统计与数学学院;中国建设银行湖北省分行;
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言Fazzari、Hubbard和Petersen于1988年开创了国外学者研究融资约束下公司投资与内部现金流关系的先河,此后,学者们沿着这个思路,运用不同方法,从不同角度,对融资约束进行识别与估 计。融资约束理论,起源于资本结构理论,也深化了资本结构理论。20世纪80年代开始,企业

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