宏观经济因素影响利率期限结构的稳定性判别

发布时间：2017-11-27 18:34

  本文关键词：宏观经济因素影响利率期限结构的稳定性判别

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【摘要】：本文选取2005~2013年中国银行间市场国债交易数据,借助动态NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻画利率期限结构特征,基于结构突变检验方法,实证判别了利率期限结构与宏观经济因素之间影响关系的稳定性。结果表明:利率期限结构存在显著的结构变化特征,而基于三类动态因子结构突变点进行分段回归的效果,明显优于固定系数模型的回归效果,且系数的估计结果存在显著性差异,说明宏观经济因素对利率期限结构的影响显著,但并不稳定,其影响结果依赖于人们关于宏观经济运行的预期。因此,政府在政策选择过程中必须有的放矢,以提升政策制定的合理性和有效性。
【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71073067) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(11JJD790010) 教育部“新世纪”优秀人才计划和吉林大学哲学社会科学“青年学术领袖”计划的资助
【分类号】：F832.5;F224
【正文快照】： 引言利率期限结构作为金融学研究领域最为重要的指标之一,在资产定价、风险测度以及投资组合配置等方面具有决定性作用,因此其确定方式及其特征成为金融学家们最为热络的研究方向。随着关于金融体系与宏观经济之间关联性研究的不断深人,学者们开始认识到利率期限结构特征对于

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本文编号：1232710