美国广义量化宽松政策退出路径分析:一个中央银行资产负债表视角
本文关键词：美国广义量化宽松政策退出路径分析:一个中央银行资产负债表视角
【摘要】：本文从中央银行资产负债表视角,运用偏离—份额分析方法,对美国广义量化宽松政策的退出路径的实际情况进行分析。从资产项退出路径来看,美联储的退出路径以流动性工具退出为主,证券持有工具反复调整为辅,并在QE3~QE4期间加速退出。从负债项退出路径来看,美联储以结构效应退出为主,增长效应依然以商业银行存款准备金大幅增长为主。这表明美联储正逐步压缩非传统资产的规模,其资产结构向更为传统的证券持有工具回归;同时,美联储负债中的主要调节工具是商业银行存款准备金,其规模变化在政策退出过程中具有重要的参考意义。我国在QE2~4期间通过对汇率稳定性和国际资本流动的调整控制了美联储量化宽松政策对我国的溢出效应,增强了我国货币政策的独立性。为了应对美联储量化宽松政策退出带来的溢出效应,我国政府应继续增强对国际资本流动的控制,同时增大人民币汇率的调整空间。
【作者单位】： 南开大学经济学院;南开大学APEC研究中心;
【基金】：国家社会科学基金重点项目“深化政策性金融改革研究”(14AZD032);国家社会科学基金项目“国际金融危机对发展中国家经济发展的影响研究”(12BJL049)的阶段性成果
【分类号】：F827.12
【正文快照】： 刘澜飚贾飙张靖佳S2013年6月19日,美联储主席伯南克正式将美联储广义量化宽松政策的退出提上议程,并建议在2014年中旬退出债券购买计划。此后,印度、印尼等新兴市场国家出现大规模的国际资本外流,致使其外汇和股_市场暴跌。同时,巴西、南非和土耳其等国家的抵#品市场受到负面
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本文编号：1240362
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