媒体曝光度、信息披露环境与权益资本成本

发布时间：2017-12-04 10:11

  本文关键词：媒体曝光度、信息披露环境与权益资本成本

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【摘要】：媒体发挥着公司治理和信息传播的双重作用,这有助于减少投资者与公司间的信息不对称,而信息不对称程度的降低会减少公司的融资成本。本文选取2007年之前上市A股公司为样本,实证检验了媒体曝光度对权益资本成本的影响。研究发现媒体报道有助于降低公司权益资本成本。研究还进一步发现在市场化程度越低的地区,媒体报道对权益资本成本的影响力越强;在非国有企业中,机构投资者持股比例越高,媒体报道对权益资本成本的影响力越强。
【作者单位】： 上海国家会计学院;上海立信会计学院;上海财经大学;上海浦东发展银行;
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言媒体对经济活动产生了越来越重要的影响。首先,媒体向资本市场传递各种相关信息,有效缓解资本市场上投资者与融资者之间的信息不对称(Dyck and Zingales,2002;Miller,2006;Fang and Peress,2009)。其次,媒体的舆论影响力对公司管理层形成了有效的监督和约束。许多会计

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本文编号：1250636