中央银行沟通对金融资产价格的影响——基于中国的实证研究

发布时间：2017-12-08 04:23

  本文关键词：中央银行沟通对金融资产价格的影响——基于中国的实证研究

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【摘要】：本文以2006年10月~2012年9月中国人民银行的沟通实践为样本,采用EGARCH模型检验我国中央银行沟通对金融资产价格的影响。实证结果显示:(1)中央银行沟通对金融资产价格有一定影响,且影响的方向符合中央银行预期,但效果不够明显,特别是对长期利率的影响微弱;(2)口头沟通对金融资产价格的影响比书面沟通更明显;(3)央行行长沟通对金融资产价格的影响大于他人沟通。本文的研究结果表明,中央银行沟通可作为非常规货币政策工具,与其他货币政策工具配合使用,以丰富政策工具的组合菜单;在沟通策略上,应注重口头沟通与行长沟通,提高沟通效果。
【作者单位】： 中国人民银行福州中心支行;
【分类号】：F832.31
【正文快照】： 一、引百中央银行沟通是中央银行思想与实践的革命,它是指中央银行向公众披露货币政策目标、货币政策策略、经济前景及未来货币政策意向等相关信息的过程(Blinder等,2008)。从发达国家的实践来看,货币政策效应的发挥越来越借助于中央银行沟通的预期引导功能。中央银行在货币政

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本文编号：1265019