我国退市制度实施效果的实证研究——基于ST板块“摘帽”现象的分析
本文关键词：我国退市制度实施效果的实证研究——基于ST板块“摘帽”现象的分析
【摘要】：文章对我国特有的ST制度以及伴生的"摘帽"现象进行了实证分析,建立了两个实证模型。第一个实证模型是运用回归模型对我国上市公司"摘帽"的影响因素进行了分析,研究结果表明:真正影响ST"摘帽"能否实现的因素并不是公司规模的大小和盈利能力的高低,而是宏观经济形势、控股股东的性质、非经常性损益等上市公司本身不能直接控制的因素。第二个实证模型运用事件分析法研究了"摘帽"对上市公司绩效的影响,模型结果表明:虽然"摘帽"在短期内能够增加上市公司股票的财富效应,但是这种效应的持续时间非常短暂;"摘帽"对上市公司长期绩效的影响也很小。研究结果表明,我国退市制度的实施效果并不理想,还需要进一步完善。
【作者单位】： 北京大学经济学院;中信证券股份有限公司投资银行部;
【基金】：国家自然科学基金项目(71373011)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言成熟的证券市场应该是“有进有退”、能够实现优胜劣汰的市场,退市制度便是保证证券市场淘汰机制发挥作用的制度安排之一,它在很大程度上决定着证券市场运行效率的高低。与国外成熟的证券市场相比,退市制度一直是我国证券市场的短板,尽管说我国退市制度在2001年便正式
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本文编号：1271392
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