治理特征、治理环境与关联交易——来自A股上市公司的经验证据

发布时间：2017-12-15 08:11

  本文关键词：治理特征、治理环境与关联交易——来自A股上市公司的经验证据

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【摘要】：利用2006~2012年上市公司财务数据检验了关联交易与公司内部治理机制及外部治理环境的关系。研究发现,首先,股权集中度越高,控制权与现金流量权分离程度越大,关联交易越多。股权制衡度是对关联交易的有效制约,控股股东持股比例与关联交易存在倒U型关系。其次,机构投资者持股、两职合一对控制关联交易发挥了一定作用,独立董事比例对关联交易影响不显著。第三,国有控股和集团组织形式对关联交易影响显著。"四大"审计或者境外发行股票,可有效抑制关联交易。第四,受政府保护行业和竞争激烈行业的关联交易较多,减少政府对企业干预程度对关联交易影响不显著。研究还发现,利用主成分分析法构建的公司治理综合指数G-score与关联交易显著负相关,说明良好的公司治理结构确实能够降低关联交易的概率和规模。
【作者单位】： 厦门大学财务管理与会计研究院;安徽财经大学商学院;
【基金】：国家社科基金重点项目(13AJY005) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(12JJD790030) 安徽省教育厅人文社会科学研究一般项目(SK2012B023)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言统计数据显示,近年来,上市公司关联交易的次数和规模占经济活动的比重呈现不断增长趋势,其经济后果具有两面性:一方面,集团公司内部的关联交易可充分发挥协同效应,降低交易成本;另一方面,控股股东通过关联交易侵占、掏空上市公司利益,实施盈余管理,造成上市公司盈余

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本文编号：1291227