我国上市公司产融结合的绩效分析

发布时间：2017-12-18 23:06

  本文关键词：我国上市公司产融结合的绩效分析

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【摘要】：随着我国企业集团的不断壮大,越来越多的企业通过成立财务公司或者投入巨额资金涉足金融机构,参股或者控股银行、证券、保险、信托等机构来实现自身产业资本与金融资本的融合。我国企业集团实行产融结合战略的情绪日渐高涨,目前实现了以中央企业为领导,民营企业积极参与的产融结合企业特征。通过产融结合模式,一些企业实现了利润的增长和发展模式的改进,它造就了海尔、中信集团、鲁能集团等大型企业,但是产融结合的负效应也不容忽视,德隆系等一些企业的崩溃和倒闭也确与实行产融结合战略相关。本文首先对产融结合这一概念进行解释,对于产融结合的动因以及在我国的发展现状也做出了明确的分析；其次介绍了产融结合对上市公司绩效影响的作用机理,并且说明虽然企业进行产融结合是为了寻求协同效应实现长远战略发展,但是其所蕴含的发展问题也值得我们深思；再次,本文以沪深两市近2000多家上市公司为样本,选择2007年至2014年上市公司14个指标通过因子分析方法计算上市公司综合绩效值,进而通过多元回归方法检验企业实行产融结合后对经营绩效的影响,观测产融结合是否为企业带来正效应,再将上市公司参股金融机构的类型、上市公司自身的所有权性质以及实行产融结合的时间进行细分,分别验证不同情况对上市公司经营绩效的影响,实证结果显示：产融结合并未对上市公司的绩效带来显著的正向作用,未能促进企业绩效的提升；上市公司参股证券和保险公司对企业绩效产生显著的促进作用；将实施产融结合的上市公司进行分类,发现国有性质企业结合后的绩效并未高于民营性质企业结合后的绩效；企业在短期内进行产融结合会对其绩效产生负面影响,公司业绩出现恶化。最后,本文提出相应的政策建议：企业应明确产融结合的目的；制定有效的产融结合机制；注重培育发达的资本市场；健全产融结合的相关法律法规。
【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51

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